报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 公司研发投入高,技术领先,持续获得海内外客户定点 [6][7] - 公司车载电源国内市占率为19.4%,三方供应商市占率连续四年排名第一 [7] - 公司与头部造车新势力、国内知名整车厂的定点项目保持增长,多个境内车企定点项目SOP逐步放量 [7] - 公司新产品平台随定点车型放量稳步提升,第四代车载电源集成产品开始量产交付 [7] - 公司积极拓展更多海外客户,在飞行汽车层面也已获得小鹏汇天的定点 [7] 财务数据总结 - 2024年上半年实现收入27.71亿元,同比增长22.93%;归母净利润2.16亿元,同比增长1.84% [6] - 2024年上半年研发费用为1.79亿元,同比增长62.43%,研发费用率为6.45% [7] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.4/8.1/10.2亿元,对应EPS为1.52/1.93/2.42元 [7] - 2022-2026年营业收入增长率分别为44.09%/34.11%/25.46%/23.07% [8] - 2022-2026年净利润增长率分别为70.47%/27.83%/26.65%/25.08% [13]