报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 2024年上半年公司营收和归母净利润同比增长，扣非归母净利润同比提升，Q2营收和归母净利润环比下降，24H1毛利率增长，期间费用率下降，其他收益增长 [5] - 炼化盈利显著提升，预计未来炼化业绩有望持续向好 [5] - 聚酯产业链上半年承压，三季度存在改善预期，中长期长丝盈利中枢有望逐步上行 [5] - 与沙特阿美加强合作，打开远期发展空间 [5] - 增持回购提升投资者信心 [5] - 下调2024 - 2026年盈利预测，维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2024年8月27日收盘价8.60元，一年内最高/最低12.70/8.27元，市净率2.0，息率1.16，流通A股市值81,685百万元，上证指数/深证成指2,848.73/8,103.76 [3] 基础数据 - 2024年6月30日每股净资产4.34元，资产负债率75.32%，总股本/流通A股10,126/9,498百万，流通B股/H股为 - / - [4] 财务数据 |项目|2023年|2024H1|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|325,112|161,250|334,881|344,514|356,045| |同比增长率（%）|12.5|4.4|3.0|2.9|3.3| |归母净利润（百万元）|1,158|858|3,292|6,518|8,387| |同比增长率（%）|-65.3|-|184.3|98.0|28.7| |每股收益（元/股）|0.12|0.09|0.33|0.64|0.83| |毛利率（%）|11.5|12.4|10.4|11.6|12.3| |ROE（%）|2.6|2.0|6.9|12.1|13.4| |市盈率|75|-|26|13|10|[7] 财务摘要 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|289,095|325,112|334,881|344,514|356,045| |归母净利润（百万元）|3,340|1,158|3,292|6,518|8,387| |每股收益（元）|0.33|0.11|0.33|0.64|0.83|[8]