报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 8月（8.1 - 8.18）乘用车零售和批发销量有不同表现，新能源乘用车零售和批发销量同比增长，预计8月乘用车零售销量同比下降；7月汽车产销环比和同比均下降，出口同比快速增长，新能源汽车出口环比增长 [2][14][19][23] - 自主品牌乘用车表现强势，1 - 7月累计销量同比增长，市场份额上升；商用车中重卡终端需求放缓，但天然气和新能源重卡表现较好；新能源汽车渗透率不断提升，插混市场占有率增加 [2][23][28][32][39][50] - 以旧换新政策效果初显，华为合作有新进展，新车周期持续，建议关注智能化进展带来的边际变化，看好具备强产品周期以及全球化扩展稳健的自主品牌以及华为、小米汽车产业链智能化增量零部件投资机会，关注客车和重卡板块投资机会 [2][74] 根据相关目录分别进行总结 1. 市场回顾 1.1 行业整体表现 - 截止8月26日收盘，8月汽车（中信）板块下跌7.60%，跑输沪深300指数；年初至今下跌9.65%。子板块8月均下降，年初至今乘用车、商用车、摩托车及其他上涨，汽车零部件、汽车销售及服务下跌 [6][7] 1.2 个股表现 - 截止8月26日收盘，8月汽车（中信）板块中上涨个股17个，下跌个股206个；新能源汽车指数下跌9.65%，板块中上涨个股3个 [9] 1.3 行业估值 - 截止8月26日收盘，汽车（中信）板块PE（TTM）为19.60倍，处于近5年以来15.69%分位，PB估值为2.16倍，处于近5年以来18.43%分位；各子板块PE（TTM）分位不同 [11] 2. 行业概况 2.1 乘用车：自主品牌表现强势 - 8月（8.1 - 8.18）乘用车零售和批发销量有不同表现，新能源乘用车零售和批发销量同比增长，预计8月乘用车零售销量同比下降 [23] - 7月乘用车产销环比和同比均下降，分车型来看轿车、SUV、MPV销量有不同变化；1 - 7月产销累计同比增长 [23] - 自主品牌乘用车表现强势，7月销量同比增长，市场份额提升；1 - 7月累计销量同比增长，市场份额上升 [28] 2.2 商用车：重卡结构性增量延续 - 7月商用车产销环比和同比均下降，1 - 7月累计产销同比增长 [31] - 7月卡车产销环比和同比均下降，重卡终端需求放缓，但天然气和新能源重卡表现较好 [32] - 7月客车产销环比和同比均下降，各细分市场销量普遍下滑 [33] 2.3 新能源汽车：渗透率不断提升 - 7月新能源汽车产销同比增长，渗透率达到43.8%；1 - 7月累计产销同比增长，市场占有率达到36.4% [39] - 7月新能源乘用车厂商零售销量排名第一的是比亚迪，新势力车企7月零售份额同比增加 [44] - 分级别来看，除A00级别新能源乘用车销量同比下滑，其他级别同比正增长；分价格区间来看，8 - 10万和50万以上价格区间销量涨幅较大 [47][48] - 分动力类型来看，插电混动车型市场占有率不断提升，1 - 7月纯电动和插电混动车型累计销量占比分别为60.2%和39.8% [50] 2.4 行业动态 - 国家和地方发布多项政策，涉及汽车以旧换新、智能网联汽车测绘地理信息安全管理、新能源公交车及动力电池更新补贴、碳排放双控制度体系、交通设施设备转型升级等方面 [54] - 多家车企有新动态，如东风岚图与华为首款合作车型亮相，阿维塔、赛力斯投资入股引望公司，比亚迪与华为合作推出豹8等 [60][62][63][65] 3. 河南省汽车行业动态 - 富士康新事业总部落户郑州，总投资10亿元，还将布局新能源汽车和固态电池产业 [66] - 7月份河南省新能源汽车产业运行良好，新兴产业较快成长，消费品以旧换新带动相关需求释放 [67][68] - 河南省推动5G自动驾驶示范区等建设运营，支持智能网联汽车技术研发和突破 [69] - 宇通客车发布7月销量数据，2024年中报正式披露；飞龙股份2024年中报正式披露 [70][71][72] 4. 投资建议 - 建议持续关注智能化进展带来的边际变化，持续看好具备强产品周期以及全球化扩展稳健的自主品牌以及华为、小米汽车产业链智能化增量零部件投资机会；商用车持续复苏以旧换新政策带动，关注客车和重卡板块投资机会 [74]