报告评级 - 公司维持"推荐"评级 [3] 核心观点 - 公司2024年中期业绩持续向好,归母净利润扭亏为盈 [1] - 公司生猪养殖业务出栏量保持增长,养殖成本逐步优化 [2] - 公司兽药业务盈利能力较稳定,持续加大研发投入 [3] 财务数据分析 - 2024年上半年公司营收79.93亿元,同比下降10.82%;归母净利润2.77亿元,扭亏为盈 [1] - 2024年第二季度公司营收42.16亿元,同比下降16.88%;归母净利润2.23亿元,扭亏为盈 [1] - 2024年上半年公司生猪出栏140.14万头,同比增长7%;销售均价14.4元/kg,同比增长1.91% [2] - 2024年上半年公司兽药业务占营收比为6.26%,同比增加1.28个百分点;毛利率为67.49%,同比下降0.6个百分点 [3] 投资建议 - 公司为养殖一体化企业,具备稳定增长的饲料与兽药业务,生猪养殖业务出栏量保持增长趋势 [3] - 生猪价格处于上行过程中,叠加公司养殖成本持续优化,公司业绩有望改善 [3] - 预计公司2024-2025年EPS分别为0.5元、1.21元,对应PE为13倍、5倍,维持"推荐"评级 [3] 风险提示 - 未提及 [3]