报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 1) 集采影响逐渐消解,化药板块稳步增长,海外拓展成效显著 [3] 2) 天原药业成功并表,中成药领域战略布局深化 [3] 公司财务和业绩分析 1) 2024-2026年公司预计收入分别为10.58/13.51/15.74亿元,收入增速分别为18.8%/27.7%/16.5% [3] 2) 2024-2026年归母净利润分别为18/31/39百万元,增速分别为125.0%/71.7%/27.2% [3] 3) 2024-2026年EPS预计分别为0.04/0.06/0.08元,对应PE分别为136/79/62x [3] 4) 公司毛利率预计为44.2%/49.9%/50.7% [4] 5) 公司ROE预计为1.1%/1.8%/2.2% [4]