报告公司投资评级 中科创达当前评级为持有评级[4]。 报告的核心观点 1) 智能软件、智能汽车业务承压,智能物联网业务持续恢复[6] 2) 公司坚定"操作系统+端侧智能"战略,拓展全球业务[6] 3) 考虑到端侧AI市场发展仍需时间,公司毛利率承压,预计2024-2026年营收和利润增速将有所放缓[6][7] 报告内容总结 1) 2024年上半年公司实现营收24.01亿元,同比下降3.39%;归母净利润1.04亿元,同比下降73.10%;毛利率为36.80%,同比下降4.49pct[2] 2) 2024年第二季度公司实现营收12.23亿元,同比下降7.27%;归母净利润0.14亿元,同比下降93.80%;毛利率为33.89%,同比下降7.82pct[2] 3) 公司布局机器人、整车操作系统、AI手机、AI PC等创新产品,具有卡位和生态优势[6] 4) 公司发布面向中央计算的"端侧智能"原生整车操作系统—滴水OS,机器人产品覆盖全球众多机器人厂商[6] 5) 公司来自欧美、日本等海外国家或地区的营业收入8.59亿元,同比增长14.20%[6] 6) 预计2024-2026年公司营业收入分别为53.42/58.89/67.26亿元,同比增速分别为1.90%/10.24%/14.22%;归母净利润分别为4.04/5.43/7.01亿元,同比增速分别为-13.32%/34.35%/29.03%[7]