纪要涉及的公司 中科创达 纪要提到的核心观点和论据 - **业务合作与发展** - 2024 年 11 月与火山引擎达成战略合作，共同建立联合实验室，在汽车和智能硬件领域推动大模型应用转化[4] - 以 DSOS 整车系统为核心推进汽车业务，与全球主要车厂密切合作，产品迭代更新，坚持核心技术，与客户建立长期战略合作关系[4] - 2025 年第一季度整体趋势乐观，实现超 20%增长，产业机会大，专注产品质量推动业务改善和增长[4] - **产品发布与创新** - 发布 DewdropOS 1.0 EVA 版本，将 AI 能力融合到操作系统，实现软件定义汽车向 AI 定义汽车转变[2][6] - 推出 Rubik 智能眼镜，采用高通 5,100 与 MCU 双芯片架构，降低功耗，结合 AR 显示技术提升交互效率，采用安卓加 RTOS 双系统架构，开机速度提高 75%，拍照响应加快 50%，支持独立运行[2][6] - 2025 年 4 月底发布 AI 眼镜，是物联网产品线重要布局，双目 AR 眼镜在硬件和系统层面有技术突破，端侧智能走向混合 AI[4][12] - **行业趋势判断** - 当前人工智能产业发展迅猛，应用场景增加，AI 深入融合到各类产品中，从 24 年爆发式发展到 25 年元年，操作系统和端侧智能战略推进带来积极成果[9] - 智能化发展走向混合 AI，即云端与端侧智能结合，公司着力点是通过操作系统、芯片及客户产品交付等进行软件应用及服务并部署 AI 能力[2][12][13] - **海外业务拓展** - 海外业务增速较快，布局北美、欧洲、日本和韩国，2024 年 12 月在底特律建立研发中心，在日本参加展会，在欧洲与大众围绕智能座舱和智能网联技术合作，服务主流品牌客户，未来海外市场发展预计更好更快[2][3][10] - **汽车业务态度** - 今年对汽车业务持积极乐观态度，小米苏 7 事件不会产生负面影响，看好汽车整体景气度及产业巨大趋势[4][11] - **大模型技术作用** - AI 及大模型技术对公司促进作用显著且长期，公司 OS 加 AI 战略形成端侧智能平台，赋能多领域，受益于混合 AI 过程，实现多场景落地[16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2023 年 10 月起布局移动机器人领域，发布面向移动和物流领域的机器人产品，采用多模态感知融合技术，实现精准定位和混合导航，构建 12TOPS 到 80TOPS 全范围覆盖的算力平台[2][7][8] - 2025 年 Google I/O 大会展示了具备深度思考模型的 Gemini 2.5 Pro、支持主动多模态感知和响应的 AI 助理、新增 AI 模式的谷歌搜索功能以及基于安卓 XR 平台的新型智能眼镜[5] - 根据 2024 年年报，公司约有 15,000 名员工，软件开发团队为主，预计会根据业务需求扩招[14] - 2024 年上半年业务面临压力，下半年复苏，业绩承压与产业发展节奏相关，如 AI 手机开发需时间积累[15]

一、回购股份方案及进展的基本情况 中科创达软件股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月7日召开第五 届董事会第七次会议审议通过《关于回购公司股份方案的议案》，公司拟以集中 竞价交易方式回购公司股份，本次用于回购的资金总额为不低于人民币5,000万 元（含），不超过人民币10,000万元（含），回购价格不超过96元/股。具体回 购资金总额以公司公告回购方案实施完毕之日实际使用的资金总额为准。本次公 司回购股份的资金来源为公司自有或自筹资金。回购的股份将用于员工持股计划 或股权激励。本次回购股份的实施期限为自公司董事会审议通过本次回购股份方 案之日起12个月内。具体内容详见公司披露于巨潮资讯网的相关公告。 证券代码：300496 证券简称：中科创达 公告编号：2025-032 中科创达软件股份有限公司 关于取得金融机构股票回购专项贷款承诺函的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 截至2025年4月30日，公司使用自有资金已通过回购专用证券账户以集中竞 价交易方式累计回购公司股份数量为57.53万股，已使用自有资金总额为 2,930.22万元 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [6] 报告的核心观点 - 中科创达 2025 年 Q1 经营显著改善，伴随智能化浪潮，凭借自身卡位优势有望打开新一轮成长曲线 [2][4] 根据相关目录分别进行总结 经营情况 - 2025 年 Q1 营业收入 14.69 亿元，同比增加 24.69%，归母净利润 0.93 亿元，同比增长 2.00% [2][4][11] - 2024 年 Q1 销售毛利率 36.28%，同比降低 3.54pct，2025 年 Q1 毛利率环比增加 6.74pct [11] - 2025 年 Q1 销售费用率/研发费用率/管理费用率分别为 3.54%/19.20%/9.37%，较去年同期分别减少 0.76pct/2.17pct/0.25pct [11] 成长曲线布局 - 明确三大成长曲线，第一曲线把握移动操作系统发展，第二曲线“现有业务加端侧智能”，第三曲线“端侧智能加创新业务” [11] - 2025 年 4 月 21 日发布滴水 OS 1.0 Evo、TurboX AI 眼镜、移动机器人 AMR 三大产品 [11] - 智能汽车方面与现代汽车等多家企业推进战略合作 [11] 战略布局与展望 - 坚定“操作系统 + 端侧智能”战略，围绕多方向全面布局，有望带来持续增长动力 [11] - 预计 2025 - 2027 年公司实现归母净利润 4.82/5.61/8.04 亿元，对应 PE 52/45/31 倍 [11] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|5385|6019|6824|7708| |营业成本（百万元）|3538|3919|4456|5040| |毛利（百万元）|1846|2100|2368|2668| |销售费用（百万元）|200|211|218|224| |管理费用（百万元）|478|482|498|516| |研发费用（百万元）|1028|1126|1228|1272| |净利润（百万元）|403|482|561|804| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|407|482|561|804| |经营活动现金流净额（百万元）|753|515|424|637| |投资活动现金流净额（百万元）|-1998|55|11|12| |筹资活动现金流净额（百万元）|-189|-200|-237|-302| |每股收益（元）|0.89|1.05|1.22|1.75| |市盈率|67.16|51.96|44.67|31.14| |市净率|2.80|2.48|2.41|2.30| |总资产收益率|3.3%|3.9%|4.4%|6.0%| |净资产收益率|4.2%|4.8%|5.4%|7.4%| |净利率|7.6%|8.0%|8.2%|10.4%| |资产负债率|19.3%|15.0%|15.7%|16.2%| |总资产周转率|0.43|0.49|0.54|0.57| [15]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 中科创达2025年Q1经营显著改善，营收14.69亿元同比增24.69%，归母净利润0.93亿元同比增2.00%；成长曲线规划明晰，坚定布局端侧AI，4月发布三款产品，智能汽车推进生态合作；坚定“操作系统 + 端侧智能”战略，有望开拓新一轮成长曲线，预计2025 - 2027年归母净利润4.82/5.61/8.04亿元，对应PE 52/45/31倍，维持“买入”评级 [2][4][10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 中科创达发布2025年一季度报告，Q1营收14.69亿元同比增24.69%，归母净利润0.93亿元同比增2.00%，扣非归母净利润0.88亿元同比增2.48%，经营性现金流净额1.22亿元同比减25.44%；公司是全球领先智能操作系统产品和技术提供商，有望借卡位优势推动智能产业发展打开成长曲线 [2][4] 事件评论 - 单季度经营显著改善，2025年Q1营收因端侧智能业务推进同比增24.69%，归母净利润同比增2.00%；2024年Q1销售毛利率同比降3.54pct，因人员增加营业成本增速达32.02%，但Q1毛利率环比增6.74pct；2025年Q1销售、研发、管理费用率较去年同期分别减少0.76pct、2.17pct、0.25pct [10] - 成长曲线规划明晰，明确三大成长曲线，2025年4月发布三款产品彰显AI原生操作系统、端侧智能领域突破成果；智能汽车持续推进生态合作，与多家核心玩家战略合作增强卡位优势 [10] - 坚定“操作系统 + 端侧智能”战略，以生态优势与产业链多方合作，端侧智能围绕多方向布局有望带来增长动力；公司是全球领先操作系统服务商，业务布局符合产业趋势，有望享受终端智能化机遇，预计2025 - 2027年归母净利润4.82/5.61/8.04亿元，对应PE 52/45/31倍，维持“买入”评级 [10] 财务报表及预测指标 - 利润表预测2025 - 2027年营业总收入6019/6824/7708百万元，净利润482/561/804百万元等 [15] - 资产负债表预测2025 - 2027年资产总计12239/12730/13407百万元，负债合计1831/1999/2174百万元等 [15] - 现金流量表预测2025 - 2027年经营活动现金流净额515/424/637百万元，投资活动现金流净额55/11/12百万元等 [15] - 基本指标预测2025 - 2027年每股收益1.05/1.22/1.75元，市盈率51.96/44.67/31.14倍等 [15]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[7] 报告的核心观点 - 中科创达2024年营收增2.72%，归母净利润降12.60%，扣非归母净利润降48.49%，经营性现金流净额降0.22%；作为全球领先智能操作系统产品和技术提供商，伴随智能化浪潮，有望打开新一轮成长曲线 [2][4] - 2024下半年经营改善，部分业务触底反弹；毛利率下降使利润承压，投入费用提升；坚定布局“操作系统 + 端侧智能”战略，优势卡位或开拓新成长曲线；预计2025 - 2027年归母净利润4.82/5.61/8.04亿元，对应PE 52/45/31倍，维持“买入”评级 [10] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 中科创达2024年实现营业收入53.85亿元，同比增2.72%；归母净利润4.07亿元，同比降12.60%；扣非归母净利润1.75亿元，同比降48.49%；经营性现金流净额7.53亿元，同比降0.22% [2][4] 事件评论 - 下半年经营改善，部分业务触底反弹：2024下半年营收、归母净利润、经营性现金流净额环比分别增24.29%、190.4%、61.16%；Q4营收、归母净利润、经营性现金流净额同比分别增23.76%、282.76%、37.46%；全年智能软件、智能汽车、智能物联网业务营收同比分别增0.49%、3.42%、3.73% [10] - 毛利率下降致利润承压，投入费用提升：2024年归母净利润降12.60%，因毛利率降和费用率升；毛利率34.29%，同比降2.66pct；研发、销售、管理费用分别为10.28/2.00/4.78亿元，同比增8.16%/-2.86%/0.41%；海外营收19.58亿元，同比增13.87% [10] - 坚定布局战略，优势卡位开拓新成长曲线：与火山引擎合作共建联合实验室；围绕多方向布局端侧智能；预计2025 - 2027年归母净利润4.82/5.61/8.04亿元，对应PE 52/45/31倍 [10] 财务报表及预测指标 - 利润表：预计2025 - 2027年营业总收入6019/6824/7708百万元，净利润482/561/804百万元 [15] - 资产负债表：2024 - 2027年资产总计12508/12239/12730/13407百万元，负债合计2410/1831/1999/2174百万元 [15] - 现金流量表：2024 - 2027年经营活动现金流净额753/515/424/637百万元，投资活动现金流净额 - 1998/55/11/12百万元，筹资活动现金流净额 - 189/-200/-237/-302百万元 [15] - 基本指标：预计2025 - 2027年每股收益1.05/1.22/1.75元，市盈率51.96/44.67/31.14倍 [15]

权益分派 - 总股本460,012,019股，剔除回购后以459,436,719股为基数分派[3] - 每10股派0.58元，共分现金股利26,647,329.70元[3] - 2024年年度权益分派方案2025年5月20日通过[4] 时间安排 - 股权登记日2025年5月28日，除权除息日5月29日[8] - A股股东红利5月29日划入账户[10] 其他 - 权益分派后限制性股票授予价格将调整[13]

股东大会信息 - 2025年4月22日董事会决定召开本次股东大会，4月23日刊登通知[2] - 现场会议于2025年5月20日14:00召开，网络投票9:15 - 15:00[3] - 股权登记日为2025年5月13日[5] 出席情况 - 截至2025年5月20日14时，4名现场股东及代理人代表129,968,192股，占比28.2886%[6] - 392名网络投票股东代表12,795,864股，占比2.7851%[6] 议案表决 - 《2024年度财务决算报告》等议案赞成率超99.8%[10][11][12] 会议合规 - 2024年年度股东大会召集、召开、人员、表决等程序及结果合法有效[17] 法律意见书 - 正本数量为贰份，签署日期为2025年5月20日[18][19]

股东参会情况 - 参加股东会的股东及代理人共396人，代表股份142,764,056股，占比31.0737%[5] - 中小股东及代理人共395人，代表股份20,412,993股，占比4.4430%[7] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》等多项议案同意票占比超99%[8][9][11][12][15][16][18] - 使用暂时闲置募集资金现金管理议案，同意占比99.7452%，中小股东占比98.2178%[19] - 开展金融衍生品交易业务议案，同意占比99.8728%，中小股东占比99.1104%[20] - 增加注册资本并修改章程议案，同意占比99.8494%，中小股东占比98.9467%[22] - 《2024年度监事会工作报告》议案，同意占比99.8566%，中小股东占比98.9972%[23] 反对与弃权情况 - 使用闲置募集资金现金管理议案，反对占比0.2244%，中小股东占比1.5696%[19] - 开展金融衍生品交易业务议案，反对占比0.0991%，中小股东占比0.6932%[20] - 增加注册资本并修改章程议案，反对占比0.1227%，中小股东占比0.8583%[22] - 《2024年度监事会工作报告》议案，反对占比0.1122%，中小股东占比0.7848%[23] - 使用闲置募集资金现金管理议案，弃权占比0.0304%，中小股东占比0.2126%[19] - 开展金融衍生品交易业务议案，弃权占比0.0281%，中小股东占比0.1964%[20]

纪要涉及的公司 中科创达 纪要提到的核心观点和论据 - **新产品发布**：发布 R1 模型和滴水 OS1.0EVA 版本等新产品，R1 模型强化学习提升逻辑推理，滴水 OS1.0EVA 版本是首个拥抱 AI 的操作系统，实现多模态感知融合及生成 AI 座舱全面重构[2][3] - **端侧智能领域布局**：去年与字节跳动合作共建实验室，赋能辰奕智能，集中在智能汽车和智能硬件；今年发布 R1 模型推动 AI 模型部署，发布滴水 OS1.0EVA 版本、AI 眼镜、移动机器人等产品；AI 眼镜降低功耗提升响应速度，移动机器人服务物流搬运场景[3] - **研发投入重点**：在 AI 领域研发投入快速增长，今年深化操作系统与 AI 结合实现平台化能力，如推出智能座舱 OS1.0EV 版本，推进 AR/VR/MR 眼镜类产品及优化双系统，在移动机器人领域推出相关产品并扩大海外市场布局[2][5] - **发展战略目标**：成为端侧智能领军者、重塑机器人的领跑者及保持汽车行业领导地位，分别通过操作系统与 AI 结合、软硬一体化产品、平台化产品实现[2][6] - **端侧智能应用场景**：包括 AI 手机、AI 眼镜、AI PC、可穿戴产品、会议系统和边缘计算等，公司在物联网领域进行平台化建设[7] - **汽车领域投入和发展方向**：坚定投入整车操作系统，特别是智能座舱 OS 迭代更新，整合国内外生态链和应用生态及合作伙伴，以 QNX OS 为核心舱架融合整合产品[8] - **机器人产品战略投入**：自 2023 年 9 月成立以来不断推进，创造集成操作系统至关重要，机器人会成为端侧智能最终形态[9][10] - **汽车行业趋势看法**：汽车电子架构走向中央计算是必然趋势，虽高通骁龙及英伟达 Orin 芯片支持但仍处起步阶段，低价车型采用高水平智能化功能产业还需发展[4][11] - **汽车智能化投入原因**：汽车智能化需驾驶域和座舱域深度融合，端云结合系统能实现自主决策，为车厂提供价值，推动双生态发展[12] - **AIOS 在汽车产业重要性**：AI 在汽车领域应用成共识，将 AI 与操作系统结合推出产品走在前列，端云结合落地汽车对芯片有价值，推动智能化落地[13] - **舱驾融合芯片发展趋势**：舱驾融合芯片整合座舱和驾驶域能力，为不同价位车型提供方案，今年整车系统需求增加，明年至 2030 年走向中央计算密切融合[14] - **机器人领域布局和规划**：重点布局物流和制造业相关机器人应用，解决客户当前问题，未来面向工业场景，实现移动集群解决方案，形成软硬一体终端产品，连接未来人形或具身智能机器人发展方向[15][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 汽车电子架构走向中央计算虽已开始但仍需突破技术门槛[4][11] - 2024 年车展发布第一代智能座舱 OS 版本，现 1.0 EVO 版本在四月南京端侧智能大会及四月底五月初上海车展亮相获关注[8]

控股股东股份情况 - 控股股东赵鸿飞持股12235.1063万股，比例26.60%[2] - 已质押股份944万股，占其持股7.72%，占总股本2.05%[2] 股份质押展期 - 赵鸿飞办理394万股股份质押展期，展期后质押仍为944万股[2] 其他说明 - 质押展期无平仓风险，不导致控制权变更[3] - 公告日期为2025年5月16日[4]