报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 业绩稳健提升 - 2024H1公司实现营收1459.77亿元,同增1.11% [1] - 公司实现归母净利润8.26亿元,同增9.32% [1] - 公司实现扣非净利润7.03亿元,同增11.86% [1] - 期间费用率有所改善,毛利率为7.62%,同比下降0.48pct,净利率为0.61%,同比提高0.04pct [1] 新签合同稳中有升,新兴业务增速快 - 2024H1,集团新签合同2,066亿元,同比增长0.59% [1] - 其中,建筑施工新签合同1,734亿元,同比增长4.4%;设计咨询新签合同111亿元,同比增长23.8% [1] - 公司积极发展城市更新、生态环境、水利水务等六大新兴业务,上半年新签合同530亿元,同比增长15.6% [1] 财务预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.02、20.75、24.80亿元,同比增长15.7%/15.11%/19.55% [2][3] - 对应PE分别为11.93/10.37/8.67x [2][3] 风险提示 无