投资评级 - 报告公司投资评级为"增持"，原评级也为"增持"，市场价格为人民币19.11元 [1] - 板块评级为"强于大市" [1] 股价表现 - 今年至今股价表现：绝对涨幅5.5%，相对上证综指涨幅10.2% [1] - 1个月股价表现：绝对跌幅7.0%，相对上证综指跌幅4.6% [1] - 3个月股价表现：绝对涨幅8.6%，相对上证综指涨幅17.8% [1] - 12个月股价表现：绝对涨幅13.7%，相对上证综指涨幅23.7% [1] 公司财务表现 - 2024年上半年营收23.96亿元，同比增长11.38%；归母净利润3.03亿元，同比增长54.49% [2] - 2024年上半年毛利率22.76%，同比提升5.15个百分点；归母净利率12.64%，同比提升3.53个百分点 [2] - 2024年第二季度营收13.02亿元，同比增长14.65%；归母净利润1.94亿元，同比增长60.54% [2] - 2024年第二季度毛利率24.67%，同比提升8.33个百分点；归母净利率14.91%，同比提升4.26个百分点 [2] 业务发展 - 汽车业务量价齐升，汽车PCB份额占比进一步增加 [2] - 成功研发自动驾驶77GHz毫米波雷达PCB、4D高精度毫米波雷达PCB及自动驾驶数据中心服务器PCB [2] - 提前布局AI业务，已实现28层AI服务器用线路板、5阶HDI等批量生产能力 [2] - 2023年国际科技产业领先客户自研超级计算机系统项目正式量产，成为其主要PCB供应商 [2] 未来展望 - 预计2024/2025/2026年收入分别为54.23/62.63/72.36亿元 [2] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为6.27/7.48/8.98亿元 [2] - 预计2024/2025/2026年EPS分别为0.95/1.14/1.36元 [2] - 预计2024-2026年PE分别为20.1/16.8/14.0倍 [2] 估值指标 - 2024年预计P/E为20.1倍，P/B为3.4倍，EV/EBITDA为12.8倍 [3] - 2025年预计P/E为16.8倍，P/B为3.1倍，EV/EBITDA为10.4倍 [3] - 2026年预计P/E为14.0倍，P/B为2.7倍，EV/EBITDA为8.9倍 [3]