报告公司投资评级 - 公司整体投资评级为买入 [1] 报告的核心观点 - 2024年半年报业绩点评: - 1H24公司营收169.0亿元,同比增15.8%;归母净利80.3亿元,同比增13.2% [4] - 2Q24公司营收77.2亿元,同比增10.5%;归母净利34.5亿元,同比增2.2% [4] - 2季度公司收入端表现稳健,利润端受税金影响承压 [4] - 分产品来看: - 中高档酒营收152.1亿元,同比增17.1%;毛利率92.3%,同比降0.2pct [4] - 其他酒类营收16.3亿元,同比增6.9%;毛利率54.9%,同比增0.5pct [4] - 分渠道来看: - 传统渠道及新兴渠道营收增速分别为15.4%、32.8% [4] - 截至2季度末,公司经销商合计1861家,其中国内经销商1769家,净增59家 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司整体经营情况 - 公司整体经营稳健,2季度利润受税金影响承压 [4] - 1H24公司营收169.0亿元,同比增15.8%;归母净利80.3亿元,同比增13.2% [4] - 2Q24公司营收77.2亿元,同比增10.5%;归母净利34.5亿元,同比增2.2% [4] 分产品情况 - 中高档酒营收152.1亿元,同比增17.1%;毛利率92.3%,同比降0.2pct [4] - 其他酒类营收16.3亿元,同比增6.9%;毛利率54.9%,同比增0.5pct [4] 分渠道情况 - 传统渠道及新兴渠道营收增速分别为15.4%、32.8% [4] - 截至2季度末,公司经销商合计1861家,其中国内经销商1769家,净增59家 [4]