报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 以旧换新政策效果值得期待，汽车报废回收增速明显提升，1 - 7月全国报废汽车回收351万辆，同比增长37.4%，5 - 7月增速持续加快 [2][32] - 国内汽车产业智能化将在华为等车企引领下进入加速期，2025年将实现车位到车位、高速L3试点，2026年4.0版本能实现高速L3商用 [2][32][33] - 建议关注以旧换新政策加码、新车周期开启、华为技术迭代、天然气重卡板块以及老旧营运货车报废更新政策推进带来的投资机会 [2][32][33] 根据相关目录分别进行总结 上周行情回顾 - SW汽车板块报收5046.06点，上涨2.7%，沪深300指数报收3321.43点，下跌0.2% [7] - 子板块中，乘用车板块上涨1.4%，商用载客车板块下跌1.3%，商用载货车板块上涨0.9%，汽车零部件板块上涨3.5%，汽车服务板块上涨3.1% [7] - SW汽车板块周涨跌幅位于行业第10位 [7] - 截止8月30日收盘，汽车行业PE（TTM）为19倍，较前一周上涨2.5% [10] - 个股方面，上周涨幅前五依次是嵘泰股份、金固股份、万丰奥威、*ST汉马、涛涛车业；跌幅前五依次是金龙汽车、天普股份、通达电气、奥联电子、九号公司 - WD [12] - 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨1.1%，铜价上涨0.6%，铝价下跌0.4%，天然橡胶期货价格上涨2.5%，布伦特原油期货价格下跌0.3%，浮法玻璃价格下跌2.8% [14] 市场热点 行业新闻 - 8月1 - 25日，乘用车市场零售130.5万辆，同比增长5%，环比增长9%，今年累计零售1,287.2万辆，同比增长3%；乘用车批发126.7万辆，同比下降2%，环比增长11%，今年累计批发1,498.7万辆，同比增长4% [21] - 国家发改委印发方案，加强智能车路协同技术开发，鼓励高级别自动驾驶汽车开展道路测试，支持智能驾驶应用技术研发和产业化 [21] - 四部门发布通知，支持老旧营运货车报废更新，资金按9:1原则央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95% [21][22] - 北京新增支持个人乘用车置换更新，报废旧车购新能源车补贴提高，置换新能源车有补贴 [22] - 湖南到2024年底实现汽车报废更新4万台，个人消费者乘用车置换更新7万台 [22] - 济南2025年底全面淘汰国三非营运货车，给予符合条件车主补贴 [22] - 美国贸易部长支持加拿大对中国电动车和钢铁等加征高额关税 [22] - 优步对Wayve进行战略投资，未来Wayve自动驾驶汽车将在优步网络使用 [22] - 零跑汽车智驾算法负责人将加盟，对标理想成立端到端团队 [22] - 比亚迪方程豹与华为签订智能驾驶合作协议，首款产品聚焦方程豹豹8车型，搭载华为乾崑智驾ADS3.0 [23] 公司新闻 - 展示了主要车企8月销量情况，如广汽集团14.1万辆、上汽集团25.1万辆等 [24] - 铭科精技拟投资集团总部增资扩产项目，投资总额36,000万元 [25] - 亚通精工拟投资马来西亚子公司实施生产基地建设项目，投资总额不超过27,797.10万元 [25] - 天成自控与峰飞航空科技达成战略合作，围绕电动垂直起降飞行器零部件及材料开展合作 [25] - 松芝股份拟1,597.32万元购买武汉松芝20.00%股份 [25] - 通用股份子公司拟3,005万元签订设备购销及安装合同 [25] - 合兴股份拟500,000港币在香港设立全资公司 [25] - 航天智造拟20,000万元新设全资子公司 [26] - 精锻科技拟2000万元设立全资子公司 [26] - 涛涛车业拟200万美元向全资孙公司增资 [26] - 阿尔特控股子公司预计不低于145,100万元向HDI销售专用混合动力变速器产品 [26] 新车快讯 - 8月24 - 30日有多款新车上市，如福建奔驰奔驰V级、广汽传祺GS3影速等，涵盖混动、燃油、纯电等多种动力类型，价格区间不同 [27][28] 2024年7月欧美各国汽车销量 - 北美地区，美国7月销量131.9万辆，同比 - 2.7%，环比 - 4.6%；加拿大7月销量16.3万辆，同比10.4%，环比 - 1.7%；北美合计7月销量148.2万辆，同比 - 1.4%，环比 - 4.3% [30] - 西欧地区，多数国家7月销量有不同程度下降，西欧合计7月销量101.0万辆，同比 - 4.5%，环比 - 26.4% [30] - 中欧/东欧地区，俄罗斯7月销量7.0万辆，同比31.5%，环比 - 18.4%；中欧/东欧合计7月销量14.4万辆，同比 - 48.0%，环比 - 58.0% [31] 核心观点及投资建议 乘用车 - 8月1 - 25日，乘用车零售130.5万辆，同比增长5%，环比增长9%，今年累计零售1,287.2万辆，同比增长3%；批发126.7万辆，同比下降2%，环比增长11%，今年累计批发1,498.7万辆，同比增长4% [2][32] - 乘联会预计8月狭义乘用车零售市场约184.0万辆，同比 - 4.4%，环比 + 7.0%，“金九”表现值得期待 [2][32] - 主要标的有广汽集团、爱柯迪等多家公司 [2][32][33] 新能源汽车 - 8月1 - 25日，新能源乘用车零售71.8万辆，同比增长48%，环比增长18%，今年累计零售570.7万辆，同比增长35%；批发67.5万辆，同比增长24%，环比增长11%，今年累计批发623.7万辆，同比增长29% [2][33] - 预计今年我国新能源汽车销量超1100万辆，未来保持10% - 20%增长趋势，产业链相关标的将受益 [33] - 主要标的有比亚迪、拓普集团等多家公司 [33] 智能汽车 - 智能化将在华为等车企引领下进入加速期，汽车产业发展趋势将由电动化转向智能化 [33] - 主要标的分两类，一类是赛力斯、长安汽车等，另一类是星宇股份、伯特利等 [33] 重卡 - 截止8月20日，液化天然气价格4819.7元/吨，同比 + 27.9%，环比 + 0.5%，汽柴比0.64 [3][14][34] - 受气价上升影响，8月天然气重卡终端实销约1.2 - 1.3万辆，同比下降34%，环比下降30%，渗透率从7月的38.5%降至32% [3][34] - 中央、地方政策发力有望刺激重卡报废更新需求，对后续重卡销量形成支撑 [3][34] - 推荐标的有中国重汽、潍柴动力、天润工业 [3][34] 重点覆盖公司盈利预测及估值 - 展示了多家重点关注公司的市值、股价、归母净利润、增速、EPS、PE及评级等信息，均为买入评级 [35] - 给出了部分公司的推荐逻辑，如爱柯迪产能扩张、新能源车业务推进，广汽集团旗下品牌发力、政策催化等 [37][38][39][40][41]