报告核心观点 - 8月制造业PMI在收缩区间内继续回落,政策加力的必要性上升 [6][7][8] - 制造业供需均有放缓,新订单指数连续5个月回落,市场需求不足问题仍是重要制约 [8] - 制造业新动能回升较快,高技术制造业、装备制造业环比升幅较大 [8] - 原材料价格明显下降,企业成本压力减轻,原材料和产品出厂价差继续收窄 [8] - 暑期消费带动作用较强,交通运输、住宿餐饮、景区服务等行业延续活跃 [8] - 建筑施工活动放缓,楼市销售有所降温,但基建相对活跃 [8] 公司简评 - 公司产品下游包括汽车电子、清洁能源工业、消费类电子等诸多领域,整体需求温和复苏 [12][13] - 公司加速拓宽汽车电子布局,扬州车规级晶圆和封装工厂建设项目进度加快 [13] - 公司产能持续扩张,产品结构持续优化,毛利率维持较高水平 [13] - 公司海外业务逻辑转变,将MCC品牌打造成属地化服务品牌,不断提升海外市场份额 [14][16]