全A中报业绩表现 - 全A利润累计同比小幅回升,二季度利润环比弱于季节性[9] - 主板表现强于双创,科创板利润增速回落较多[9] - 全A营收增速回落,主板营收弱于双创[9] - 非金融非石化ROE水平有所回落[9] 行业中报业绩表现 - 农林牧渔、社会服务利润增速表现较好,且较一度改善幅度较大[15] - 消费及周期等相关板块ROE表现相对较好[15] - 低波红利、中特估概念业绩相对稳定,盈利能力可能仍有改善空间[15] 8月制造业PMI继续回落 - 制造业供需均有放缓,市场需求不足问题仍是重要制约[17] - 原材料价格明显下降,企业成本压力减轻[17] - 制造业新动能回升较快,高技术制造业、装备制造业环比升幅较大[17] 本周A股表现 - 前4个交易日震荡调整,周五放量反弹,科技题材表现活跃[21] - 传媒、综合、电力设备等板块涨幅居前,银行涨幅垫底[21] - 医药、康复器械、养老服务等相关板块有望受益[21] - 支持绿色低碳发展,利好节能降碳、新能源等相关产业[21] 风险提示 - 地缘政治风险[39] - 政策落地不及预期的风险[39]