报告行业投资评级 - 投资评级为看好，维持评级 [3] 报告的核心观点 - 2024H1申万电力设备行业营收和归母净利润同比下降，行业整体销售毛利率为17.50%，行业竞争加剧、盈利能力持续承压 [3][5][64] - 电池板块上半年业绩承压，随着落后产能出清、海外需求放量和技术迭代，盈利能力有望修复 [5][65] - 风电设备板块上半年盈利能力承压，随着降本增效和机型大型化，下半年有望在销售旺季实现业绩修复 [5][66][67] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 行情回顾 - 报告期内电力设备行业指数涨幅1.61%，跑赢沪深300指数2.33Pct；2024年初至报告期末，电力设备行业累计下跌18.32%，跑输沪深300指数15.12Pct，整体表现较差 [3][12] - 电力设备申万二级子行业中电池、风电设备等有不同变动，重点跟踪的三级子行业锂电池、电池化学品等也有不同变动 [3][12] - 本报告期内重点跟踪三级子行业个股涨跌互现，如锂电池行业鹏辉能源涨幅最大，风电整机行业运达股份跌幅最大 [3][19] - 截至2024年8月30日，电力设备行业PE为20.47倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第14位，二级和三级子行业有不同PE值 [3][29] 行业重要资讯 - 风电行业：1 - 7月风电新增装机29.91GW；河北省印发“千乡万村驭风行动”试点工作方案 [34][35] - 新能源汽车行业：2023年广东汽车产量和新能源汽车产量均排名第一，陕西新能源汽车渗透率最高 [37] - 动力电池行业：1 - 7月锂离子电池制造业利润同比增长45.6%；新型硅碳预计2030年占比超75% [38][40] - 储能行业：7月新型储能招中标市场有不同规模和价格变动；《2023、2024年度全国碳排放权交易发电行业配额总量和分配方案》通过审议 [41][42] 公司动态 重点公司动态 - 国轩高科2024年上半年营收、归母净利润等增长，储能收入占比和毛利率提升 [44] - 亿纬锂能2024年上半年营业总收入下降，储能电池业务增长势头较好，出货量位列全球第二 [44][45] - 特变电工投资建设准东1GW光储项目和2GW风储项目 [45] 重点公司股票增、减持情况 - 本报告期，电力设备行业12家上市公司股东净增持1.78亿元，3家增持3.52亿元，9家减持1.75亿元 [4][46] 电力设备行业2024H1业绩总结 电力设备行业 - 2024H1申万电力设备行业合计营收15746.33亿元，同比下降10.07%；归母净利润646.16亿元，同比下降55.90%；行业整体销售毛利率为17.50% [64] 二级子行业—电池 - 2024H1申万二级电池行业105家上市公司营收5152.59亿元，同比下降12.83%；归母净利润343.23亿元，同比下降13.24%；整体销售毛利率为19.54% [65] - 上半年电池板块业绩承压，未来盈利能力有望修复 [65] 二级子行业—风电设备 - 2024H1申万二级风电设备行业25家上市公司营收696.10亿元，同比下降2.38%；归母净利润35.71亿元，同比下降30.73%；整体销售毛利率为17.89% [66][67] - 上半年风电板块盈利能力承压，下半年有望在销售旺季实现业绩修复 [66][67]