行业投资评级 超配 [3] 报告的核心观点 1. 装备制造业成为工业企业利润的重要支撑,铁路船舶、电子行业增速突出。[4][8] 2. 轨交设备: - 客运流量活跃,国铁集团2024年将释放大规模动车组招标 [10][11] - 低碳发展推动机车迭代,电力机车占比将提高 [10][11] - 存量动车组陆续进入检修期,更新需求有望释放 [10][11] 3. 船舶设备: - 推进减排、周期临近,推动船队更新 [12] - 中国新接船舶订单和手持订单占全球份额较高 [12] 4. 3C设备: - 消费电子领域回暖,带动产业链回暖 [12] - 设备智能化水平提升,契合制造商自动化改造需求 [12] 公司跟踪 快克智能 1. 财务表现: - 收入和利润双增长,毛利率和净利率保持较高水平 [13] - 资产负债率较为健康,存货增长较快 [13] 2. 业务情况: - 传统精密焊接设备业务向好,受益于消费电子回暖 [14] - 积极布局半导体设备等新兴领域,推进产业出海 [14] 今创集团 1. 传统轨交设备业务保持增长,新能源矿山机械等新业务拓展 [15][16] 2. 产品出口至多个国家,海外客户包括国际轨道交通巨头 [16] 3. 重视ESG管理,获评ESG先锋企业 [16]