报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [1] - 重点公司中陕西煤业评级为买入，中国神华、兖矿能源、淮北矿业、潞安环能、晋控煤业、山西焦煤、电投能源、华阳股份、平煤股份、中煤能源、山煤国际评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 本周煤价小幅回升，动力煤产地供应总体趋稳，电煤淡季临近电厂日耗将走弱，关注非电煤炭需求走势，港口发运倒挂短期煤价有支撑或区间小幅震荡；焦煤铁水产量季节性下滑，焦炭七轮提降落地，淡季尾声金九银十需求旺季预期仍在，贸易商及焦钢企业补库焦煤，价格止跌回升后有望偏强运行 [2][42] - 本周煤炭板块表现强于大盘，选股逻辑为关注煤价波动行情下有稳定业绩和高水平ROE的标的、估值性价比凸显的高分红高股息标的、煤炭产量有增长及公司治理不断改善的标的，推荐中国神华、陕西煤业等公司 [42] 根据相关目录分别进行总结 周数据跟踪 动力煤 - 港口价格方面，8月30日秦皇岛动力煤平仓价848元/吨，周环比+0.5%；2024年8月动力煤长协价（Q5500）699元/吨，同比-0.1%，环比-0.7% [3][8] - 产地坑口价方面，8月30日山西大同Q5500坑口含税价703元/吨，周环比减少2元/吨；鄂尔多斯Q5500坑口含税价645元/吨，周环比增加1元/吨；陕西榆林Q5800坑口含税价701元/吨，周环比减少9元/吨 [3][8] - 国际动力煤方面，8月30日欧洲ARA港离岸价121美元/吨，周环比减少3美元/吨；南非RB港离岸价114美元/吨，周环比减少3美元/吨；澳洲NEWC港离岸价146美元/吨，周环比持平 [8] - 内外贸价差方面，8月30日广州港印尼库912.0元/吨，周环比减少5.8元/吨；山西库提价885.0元/吨，周环比增加5.0元/吨；国际煤价高于国内27元/吨，溢价减少10.8元/吨 [8] - 库存方面，8月30日北方港口煤炭库存2410.0万吨，周增12.0万吨；8月29日沿海八省终端用户库存3442.0万吨，周增7.4万吨，可用天数14.3天，周增0.1天；8月29日内陆17省终端用户库存8411.5万吨，周减38.1万吨，可用天数22.2天，周增0.8天 [3][11][12] - 需求方面，8月29日沿海八省用户近7日移动平均日耗242.5万吨，周增1.5万吨；8月29日内陆十七省用户近7日平均日耗386.5万吨，周减0.4万吨 [3][12] - 国内产量方面，8月25日晋陕蒙三地合计煤炭周产量2744.5万吨，周环比减少8.8万吨；山西、内蒙古、陕西分别周产量890.9/1176.7/676.9万吨，分别周环比变化+7.2/-14.2/-1.7万吨 [4][16] 焦煤焦炭 - 焦煤港口价方面，8月30日山西产1730元/吨，周环比增加30元/吨；澳大利亚产1710元/吨，周环比减少30元/吨；俄罗斯产1398.4元/吨，周环比减少27.6元/吨；加拿大产1670元/吨，周环比减少30元/吨；美国产1660元/吨，周环比减少30元/吨 [21] - 焦煤产地价方面，8月30日临汾1/3焦煤1400元/吨，周环比持平；临汾肥精煤1680元/吨，周环比增加30元/吨 [21] - 焦煤进口价方面，8月30日峰景矿硬焦煤收报212.5美元/吨，周减2.4美元/吨；8月30日蒙5原煤库提价1170元/吨，周持平；蒙5精煤库提价1405元/吨，周减5元/吨 [21] - 焦炭价格与成本方面，8月30日焦炭价格指数1550元/吨，周减43元/吨；焦炭成本指数1772元/吨，周增6元/吨；价格指数低于成本指数222元/吨，差额周增49元/吨 [24] 下游变化 - 报告未提及相关内容 期货 - 报告未提及相关内容 运输情况 - 报告未提及相关内容 周行情回顾（08.26 - 08.30） - 指数变化方面，上证指数-0.43%，沪深300 -0.17%，煤炭(中信) 2.35%，动力煤(中信) 2.04%，炼焦煤(中信) 2.90% [36] - 部分公司涨跌幅方面，昊华能源8.39%，淮北矿业7.43%，大有能源5.13%，山西焦化4.61%，陕西煤业4.27%，新集能源-3.80%，电投能源-2.92%，潞安环能-0.49%，陕西能源0.00%，中国神华0.67% [36] 周观点（08.25 - 08.31） - 本周煤价小幅回升，动力煤产地供应总体趋稳，电煤淡季临近电厂日耗将走弱，关注非电煤炭需求走势，港口发运倒挂短期煤价有支撑或区间小幅震荡；焦煤铁水产量季节性下滑，焦炭七轮提降落地，淡季尾声金九银十需求旺季预期仍在，贸易商及焦钢企业补库焦煤，价格止跌回升后有望偏强运行 [2][42] - 本周煤炭板块表现强于大盘，选股逻辑为关注煤价波动行情下有稳定业绩和高水平ROE的标的、估值性价比凸显的高分红高股息标的、煤炭产量有增长及公司治理不断改善的标的，推荐中国神华、陕西煤业、淮北矿业、平煤股份、中煤能源、华阳股份、山西焦煤、兖矿能源、电投能源、山煤国际、晋控煤业 [42]