报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持）[2] - 重点公司东方雨虹、三棵树、森鹰窗业、伟星新材、科顺股份、坚朗五金、兔宝宝、中国巨石、北新建材评级均为增持[1] 报告的核心观点 - 地产贝塔因素积极，消费建材拐点已现，建议布局零售建材先手，推荐东方雨虹、东鹏控股、兔宝宝，关注北新建材等[2][7] - 水泥行业淡季提价稳利润，底部信号出现，推荐海螺水泥、华新水泥[2][10] - 建议关注业绩稳健、低估值、高股息的龙头兔宝宝、东方雨虹、伟星新材、鲁阳节能[2][12] 根据相关目录分别进行总结 行业观点与投资建议 地产贝塔因素更为积极，积极布局零售建材先手 - 短期消费建材处于持仓底、估值底，申万建材板块2024Q2基金持仓市值比例0.40%，环比降0.04pct，消费建材PB估值处历史低位[7] - 中期消费建材处于业绩底，减值风险出清，C端龙头收入稳定性更强，2023年申万建材板块信用减值损失合计47.7亿元，同比+37%[8] - 长期消费建材龙头强化C端业务，经营质量提升，旧改和城中村改造拉动建材增量市场，重装市场潜力大[8][9] 关注水泥行业底部改善：淡季提价稳利润，底部信号出现 - 上半年水泥盈利探底，行业协同淡季提价有望支撑下半年利润，预计后期全国水泥价格震荡上行，行业利润扭亏为盈[10] - 供给端头部协同共识增强，主要区域错峰天数增加，24Q2错峰生产协同共识增强，西北、东北错峰天数同比增加[10] - 价格复盘显示地区价格表现不一，淡季涨价释放积极信号，2024年上半年各区域均有淡季价格推涨情况[10] - 盈利底部水泥煤价差历史低位，水泥利润率或边际改善，2024年上半年煤炭价格下跌，水泥-煤炭价差扩大[10] - 估值底部水泥行业PB分位数估值达历史底部区域，推荐布局高股息率的水泥龙头海螺水泥、华新水泥[11] 建议关注高股息品种的配置价值 - 建材板块2023年现金分红比例44.0%，近12个月股息率2.46%，建议关注兔宝宝、东方雨虹、伟星新材、鲁阳节能[2][12] 本期市场表现(0826 - 0830) - 本期建材指数环比变动+0.93%，各子行业中管材-2.66%、水泥制造-2.82%、耐火材料+3.96%、玻璃制造+1.94%、消费建材+3.79%、玻纤-0.74%，同期上证综指-0.43%[15] 本期建材价格变化 水泥(0826 - 0830) - 价格表现：全国水泥市场价格环比上涨0.3%[18] - 库存表现：全国水泥库容比66.31%，环比降0.50pct，同比降8.94pct[18] - 月度产量：2024年7月水泥累计产量100,145.44万吨，同比降10.50%[18] - 月度均价：2024年7月水泥均价389.96元/吨，同比升8.43元/吨[18] 浮法 + 光伏玻璃（0826 - 0830） - 浮法玻璃：全国周均价1366元/吨，环比降39.80元/吨；平均开工率81.21%，环比-0.38pct；产能利用率83.19%，环比-0.06pct；样本企业总库存7054.4万重箱，环比+2.74%；平均利润-42.39元/吨，环比降33.99元/吨；产量117.81万吨，环比-0.07%；漳州旗滨玻璃有限公司八线26日放水冷修[25] - 光伏玻璃：市场整体交投平稳，观望情绪增加，终端装机项目推进不及预期，组件厂家排产偏低，按需采购，部分装置冷修，供应量较充足，成本端纯碱价格下滑，厂家亏损面扩大，新单价格商谈僵持[29] 玻纤(0826 - 0830) - 无碱纱市场行情稳中小涨，个别合股纱价格小涨100元/吨左右，8月29日2400tex无碱缠绕直接纱全国均价3677.50元/吨，环比持平，同比涨3.46%[31] - 电子布（7628）主流报价稳定，维持3.9 - 4.1元/米不等[31] - 7月玻纤行业生产企业库存71.54万吨，环比增8.79万吨，同比降19.69%；在产产能718.8万吨，环比升1.84%，同比升3.04%[34] - 7月份我国玻璃纤维纱及制品出口量197121.47吨，同比增21.42%；出口均价1328.94美元/吨，同比降9.65%[36] 能源和原材料（0826 - 0830） - 秦皇岛动力煤平仓价837.20元/吨，环比升3.00元/吨，同比升1.31%[39] - 镇海石化道路沥青价格4580.00元/吨，环比持平，同比降5.18%[39] - 中国LNG出厂价5112.00元/吨，环比升163.00元/吨，同比升22.94%[40] - 国内废纸市场平均价2330.00元/吨，环比持平，同比降16.34%[40] - 钛白粉现货价15750.00元/吨，环比降67元/吨，同比降6.62%[42] - 国内丙烯酸现货价6750.00元/吨，环比降25元/吨，同比降3.91%[42] - 国内苯乙烯主流市场价9575.00元/吨，环比升100元/吨，同比升0.52%[42] - 环氧乙烷现货价6900.00元/吨，环比持平，同比升6.15%[42] - 齐鲁石化聚氯乙烯PVC主流价5750元/吨，环比持平，同比降10.85%[44] - 燕山石化PPR4220出厂价8600.00元/吨，环比持平，同比升0.58%[44] - 中国塑料城PE指数759.18，环比升3.37，同比升2.69%[44] 重点公司跟踪及行业要闻 重点公司跟踪 - 多家公司公布2024年上半年业绩，如天山股份营收396.99亿元，同比降25.72%；归母净利润 - 34.14亿元，同比减2508.28%等[47] 行业要闻 - 赣江南昌枢纽（主支）船闸8月25日通航，提升赣江枯水期通航能力，助力水泥运输[49] - 财政部等六部门印发《市政基础设施资产管理办法（试行）》，9月1日起施行[49] - 8月27日上海新房“7090政策”淡出历史舞台[49] - 八部门联合发布金融支持长江经济带绿色低碳高质量发展指导意见[49] - 湖南郴州发布政策，降低公积金贷款首付比例，允许已建未售非住宅商品房变更为商品住宅[49]