报告行业投资评级 - 行业评级为推荐（维持）[3] - 宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份、河钢资源、久立特材评级为增持[1] 报告的核心观点 - 钢价阶段性底部或已出现，旺季需求好转预期叠加产业抛库尾声，钢价逐步企稳，后期需求能否改善是钢价是否止跌反弹的关键[2] - 考虑到行业盈利处于底部，重点推荐需求表现更优的板材类企业，建议关注宝钢股份、南钢股份、华菱钢铁等；由于铜价处于上行周期，建议关注铁矿 + 铜矿双主业标的河钢资源[2] 根据相关目录分别进行总结 行情表现周回顾 - 钢铁板块上涨 0.7%，跑赢上证综指 1.13pct（申万一级行业）[6] - 涨幅前五的公司为鄂尔多斯（6.81%）、广大特材（6.20%）、抚顺特钢（5.69%）、永兴材料（5.45%）、金洲管道（4.84%）；跌幅前五的公司为方大炭素（ - 2.82%）、久立特材（ - 2.68%）、八一钢铁（ - 2.66%）、太钢不锈（ - 2.08%）、本钢板材（ - 1.64%）[8] 基本面周跟踪 全国钢价整体回升，铁矿石库上升 - 全国钢价整体回升，如螺纹钢北京本期均价 3204 元/吨，周变动 68 元/吨；上海本期均价 3280 元/吨，周变动 92 元/吨；广州本期均价 3376 元/吨，周变动 116 元/吨等[9] - 铁矿石方面，全球铁矿石发货量 3221.1 万吨，周环比上升 55 万吨；日均铁水产量 220.89 万吨，环比下降 3.57 万吨；港口库存再度累库，供强需弱，预计短期震荡运行[3] - 钢材盈利表现偏弱，本周热轧板吨毛利 - 167 元，环比增加 47 元；冷轧板吨毛利 - 405 元，环比减少 6 元；螺纹吨毛利 - 20 元，环比上升 37 元；中厚板吨毛利 - 292 元，环比增加 33 元[3] 高炉开工率下降，社库下降，厂库下降，需求回升 - 高炉开工率下降，本周全国高炉开工率（247 家）76.41%，周环比下降 1.06pct[3] - 社库和厂库下降[15][17][18] - 需求回升，本期全国建筑钢材成交量均值 12.1 万吨，周环比下降 0.14 万吨；螺纹钢表观消费 218.37 万吨，周环比上升 19.03 万吨；热轧板卷表观消费 305.45 万吨，周环比下降 13.14 万吨[3] 行业周动态 行业重点新闻 - 8 月 27 日，上海市人民政府发布关于优化本市新出让商品住房用地套型供应结构的通知，提出优化新出让商品住房用地中小套型住房建筑面积标准等内容[19][20] 主要公司公告 - 西宁特钢 2024 年半年度报告显示，营业总收入 26.97 亿元，同比增长 3.75%，净亏损 2.94 亿元，亏损同比减少 72.22%，基本每股收益为 - 0.09 元[21] - 方大特钢 2024 年半年度报告显示，营业总收入 127.52 亿元，同比下降 4.75%，归母净利润 1.63 亿元，同比下降 42.82%，基本每股收益为 0.07 元[22] - 山东钢铁 2024 年半年度报告显示，营业总收入 452.15 亿元，同比下降 3.73%，净亏损 9.68 亿元，亏损同比扩大 287.78%，基本每股收益为 - 0.09 元[23] - 久立特材 2024 年半年度报告显示，营业收入 48.3 亿元，同比增长 28.33%，归母净利润 6.44 亿元，同比下降 9.56%[24] - 金洲管道 2024 年半年度报告显示，营业收入 23.44 亿元，同比下降 18.59%，归母净利润 1.0 亿元，同比下降 26.61%[24]