报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1][2] 报告的核心观点 - 公司2024年半年度报告显示营收9.5亿元同比+3.6%，归母净利润0.8亿元同比-36.4%，扣非归母净利润0.8亿元同比-37.1%；24Q2营收3.9亿元同比-0.2%，归母净利润37万元同比-99.2%，扣非归母净利润54万元同比-98.8% [1] - 24H1椰子汁饮料营收4.5亿元同比+11.4%，水果罐头营收3.6亿元同比-9.1%，椰鲨系列处于培育期；终端网点净增约10万家，零食专营连锁渠道营收0.35亿元 [2] - 24H1毛利率35.9%同比降1.4pct，销售费用率同比升5.1pct，净利率8.7%同比降5.5pct [2] - 预测公司2024 - 2026年归母净利润分别为2.7、3.1、3.6亿元，EPS分别为0.6、0.7、0.8元，当前股价对应2024 - 2026年PE分别为17、14、13倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022 - 2026年预测营业收入分别为15.96亿、19.23亿、20.67亿、22.88亿、25.28亿元，增长率分别为8.4%、20.5%、7.5%、10.7%、10.5% [1] - 2022 - 2026年预测归母净利润分别为2.03亿、2.78亿、2.69亿、3.13亿、3.59亿元，增长率分别为10.7%、36.9%、 - 3.3%、16.4%、14.7% [1] - 2022 - 2026年ROE分别为15.2%、18.8%、16.8%、16.9%、16.8% [1] - 2022 - 2026年EPS分别为0.45、0.62、0.60、0.70、0.80元 [1] - 2022 - 2026年P/E分别为22.1、16.1、16.7、14.3、12.5倍 [1] - 2022 - 2026年P/B分别为3.3、3.0、2.8、2.4、2.1倍 [1] 现金流情况 - 2022 - 2026年预测经营活动现金流分别为3.43亿、3.51亿、2.56亿、3.77亿、4.24亿元 [6] - 2022 - 2026年预测投资活动现金流分别为 - 0.47亿、 - 1.14亿、 - 0.54亿、 - 0.86亿、 - 0.89亿元 [6] - 2022 - 2026年预测筹资活动现金流分别为 - 0.93亿、 - 1.35亿、 - 1.32亿、 - 0.37亿、 - 0.45亿元 [6] - 2022 - 2026年预测现金净增加额分别为2.03亿、1.00亿、0.71亿、2.54亿、2.90亿元 [6] 资产负债表 - 2022 - 2026年预测流动资产分别为11.32亿、12.88亿、13.62亿、17.26亿、19.46亿元 [7] - 2022 - 2026年预测非流动资产分别为8.59亿、9.39亿、9.34亿、9.55亿、9.71亿元 [7] - 2022 - 2026年预测流动负债分别为6.30亿、7.26亿、6.77亿、8.10亿、7.64亿元 [7] - 2022 - 2026年预测非流动负债分别为0.21亿、0.18亿、0.18亿、0.18亿、0.18亿元 [7] - 2022 - 2026年预测资产总计分别为19.91亿、22.27亿、22.96亿、26.81亿、29.17亿元 [7] - 2022 - 2026年预测负债合计分别为6.51亿、7.43亿、6.95亿、8.28亿、7.82亿元 [7] - 2022 - 2026年预测归属母公司股东权益分别为13.40亿、14.83亿、16.01亿、18.53亿、21.35亿元 [7] 利润表 - 2022 - 2026年预测营业收入分别为15.96亿、19.23亿、20.67亿、22.88亿、25.28亿元 [7] - 2022 - 2026年预测营业成本分别为10.60亿、11.78亿、12.70亿、14.04亿、15.43亿元 [7] - 2022 - 2026年预测销售费用分别为1.66亿、2.37亿、3.10亿、3.32亿、3.61亿元 [7] - 2022 - 2026年预测管理费用分别为0.93亿、1.24亿、1.30亿、1.40亿、1.52亿元 [7] - 2022 - 2026年预测研发费用分别为0.01亿、0.03亿、0.03亿、0.03亿、0.03亿元 [7] - 2022 - 2026年预测财务费用分别为 - 0.06亿、 - 0.07亿、 - 0.21亿、 - 0.25亿、 - 0.33亿元 [7] - 2022 - 2026年预测净利润分别为2.03亿、2.78亿、2.69亿、3.13亿、3.59亿元 [7] 主要财务比率 - 2022 - 2026年营业收入增长率分别为8.4%、20.5%、7.5%、10.7%、10.5% [8] - 2022 - 2026年营业利润增长率分别为13.0%、34.9%、 - 3.4%、16.5%、14.9% [8] - 2022 - 2026年归属母公司净利润增长率分别为10.7%、36.9%、 - 3.3%、16.4%、14.7% [8] - 2022 - 2026年毛利率分别为33.6%、38.7%、38.5%、38.6%、39.0% [8] - 2022 - 2026年ROE分别为15.2%、18.8%、16.8%、16.9%、16.8% [8] - 2022 - 2026年资产负债率分别为32.7%、33.4%、30.3%、30.9%、26.8% [8] - 2022 - 2026年净负债比率分别为 - 53.5%、 - 59.5%、 - 59.5%、 - 65.2%、 - 70.2% [8] - 2022 - 2026年每股收益分别为0.45、0.62、0.60、0.70、0.80元 [8] - 2022 - 2026年每股经营现金流分别为0.77、0.78、0.57、0.84、0.95元 [8] - 2022 - 2026年每股净资产分别为2.99、3.32、3.58、4.14、4.76元 [8] - 2022 - 2026年P/E分别为22.1、16.1、16.7、14.3、12.5倍 [8] - 2022 - 2026年P/B分别为3.3、3.0、2.8、2.4、2.1倍 [8]