报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 美格智能智能网联车及 IoT 业务持续发力，24H1 营收稳步增长，未来随着算力模组技术升级迭代，业绩有望稳定提升 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024 - 2026 年预计营业收入分别为 28.13 亿、34.32 亿、40.84 亿元，增长率分别为 31.0%、22.0%、19.0% [1] - 2024 - 2026 年预计归母净利润分别为 0.93 亿、1.11 亿、1.35 亿元，增长率分别为 44.4%、18.7%、22.4% [1][5] - 2024 - 2026 年预计 EPS 分别为 0.36、0.42、0.52 元，当前股价对应的 PE 分别为 56、47、39 倍 [1][5] 2024 年半年报情况 - 上半年实现营业收入 13.06 亿元，同比增长 27.63%；归母净利润 3348.23 万元，同比下降 31.18%；扣非后归母净利润 3192.93 万元，同比增长 31.98% [1] - 24Q2 单季度营收 7.31 亿元，同比增长 26.08%，环比增长 27.27%；扣非归母净利润 2683.03 万元，同比增长 139.31%，环比增长 426.19% [2] - 24H1 整体业务毛利率为 16.59%，同比下降 3.82pct；24Q2 单季度毛利率为 17.30%，环比增长 1.61pct [2] - 24H1 海外市场收入 4.4 亿元，同比增长 38.58%，营收占比 33.73%；国内市场收入 8.66 亿元，同比保持增长 [2] 业务发展情况 - 坚持以模组为基础，强化解决方案能力，全球化业务拓展及市场布局 [2] - 加大生成式 AI 技术应用研究，拓展高阶辅助驾驶、云计算、机器人等新兴领域 [3] - 智能网联车领域营收高速增长，业务收入占比持续提升；IoT 行业保持较高增速；FWA 领域建立完善产品线，开拓海外市场 [3][5] - 加大对终端车厂、头部 Tier1、无人机、服务器、消费类物联网、海外客户的重点开拓 [5]