报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司重视院外市场大趋势,积极调整品类结构 [3] - 公司积极推进连锁门店服务网络建设,2024H1净增门店328家 [4] - 考虑公司积极推进连锁门店网络建设,下半年云南门诊统筹政策有望持续推进,且业务结构改善推动提高利润率,预测公司2024-2026年归母净利润 [4] 报告内容总结 经营数据概览 - 2024H1公司实现医药零售业务收入40.35亿元(+2.58%),毛利率34.92%(+1.25pp) [3] - 2024H1公司实现中西成药收入32.70亿元(+5.75%),毛利率32.92%(+2.44pp) [3] - 2024H1公司实现毛利率35.89%(+1.08pp),归母净利率1.40%(-2.24pp) [4] - 2024H1公司销售费用率28.93%(+3.21pp),管理费用率2.67%(+0.64pp),财务费用率1.52%(+0.03pp) [4] 财务预测 - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为2.6/3.2/3.7亿元 [4] - 对应当前市值的PE估值分别为11/9/8倍 [4]