行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级，但指出中国的财政政策在减少不平等方面表现较为有效，尤其是在教育和医疗支出方面 [16] 核心观点 - 中国的财政政策通过税收和支出有效减少了不平等，尤其是通过教育和医疗支出，减少了约10.3个基尼点 [16] - 尽管财政政策在减少不平等方面取得了一定成效，但仍存在改进空间，特别是通过增加累进税（如个人所得税）和现金转移支付来进一步减少不平等 [16] - 中国的财政系统整体上是累进的，70%以上的人口是财政系统的净受益者，尤其是低收入家庭 [45] 财政政策的影响 - 中国的财政政策主要通过教育和医疗支出减少不平等，这两项支出占财政支出的主要部分 [16] - 现金转移支付对低收入家庭至关重要，尤其是居民养老金和低保（Dibao）等现金转移支付，尽管其金额相对较小，但对减少不平等起到了积极作用 [51] - 个人所得税（PIT）在减少不平等方面的作用有限，主要是因为其税收基础较窄，主要集中在高收入群体 [54] 财政收入的构成 - 中国的财政收入主要依赖于间接税（如增值税）和社会保险缴费，个人所得税的贡献相对较小 [18] - 2018年，中国的财政收入占GDP的29.1%，其中增值税占8.6%，个人所得税仅占1.5% [18] - 中国的社会保险缴费占GDP的8.7%，远高于个人所得税的贡献 [20] 财政支出的构成 - 中国的财政支出中，社会支出占36.9%，其中教育和医疗支出分别占14.6%和7.1% [29] - 中国的社会支出相对较低，尤其是直接转移支付仅占GDP的0.5%，远低于其他中高收入国家的平均水平 [32] 财政政策的改进空间 - 中国的财政政策可以通过增加累进税（如个人所得税和财产税）来进一步提高再分配效果 [69] - 在支出方面，可以通过扩大社会救助计划的覆盖范围和提高居民养老金的充足性来进一步减少不平等 [62] - 中国的教育和医疗支出虽然已经显著减少了不平等，但仍需进一步增加支出以缩小城乡和地区之间的差距 [62]