报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 1. 基盘业务持续稳健，装备制造改善明显 [4] 2. 各项业务全面开花，业务范围持续拓宽 [4] 3. 全国化业务布局提供新动能，整合逐步落地中 [4] 公司投资亮点 1. 报告期内经营情况稳中有升，实现营业收入 20.00 亿元，同比+20.38% [3] 2. 汽车技术服务业务实现收入 16.26 亿元，同比+17.45% [2] 3. 新能源及智能网联汽车开发和测评业务实现营收 2.52 亿元，同比+38.09% [2] 4. 装备制造业务实现收入 3.74 亿元，同比+35.06% [2] 5. 公司持续深化区位优势，优化市场开发策略，加强重点客户拓展，本期新签订单不断增加 [2] 6. 在氢能领域业务取得突破，本期氢能相关产品实现验收交付，收入同比增长 [2] 7. 公司整合持续推进中，控股股东中国中检为履行解决同业竞争承诺，将其持有的天津天鑫公司 40.00%股权和天津天浩公司 50.00%股权转让给公司 [2] 盈利预测与投资评级 1. 我们调整 24/25/26 年公司营收为 47.64/54.78/65.80 亿元，同比+18.9%/+15.0%/20.1% [2] 2. 调整 24/25/26 年归母净利润为 9.42/11.19/13.92 亿元，同比+14.1%/18.9%/24.3% [2] 3. 对应 24/25/26 年 PE 分别为 17.5/14.8/11.9X，维持"增持"评级 [2]