报告行业投资评级 - 增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 上游板块上周国际油价高位震荡，未来两年美国原油产量虽维持增长，但国际油价重心仍有望维持在相对高位，利好上游油气公司 [3][18] - 油服方面北美活跃钻机数周环比和同比均减少，欧佩克国家钻井平台数量二季度延续增长，利好油服公司在中东区域业务拓展 [3][19] - 中游炼化板块新加坡柴油和汽油价差周提升，乙烯与石脑油、PX 与石脑油价差周下滑，炼化公司业绩修复空间较大 [3][21] - 终端聚酯方面截至 8 月 30 日 POY 价差约为 1118 元/吨，江浙织机 DTY 库存天数环比下滑，涤纶长丝 POY 价差缩小，长丝企业业绩修复空间较大 [3][25] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 市场表现 - 本周（20240826 - 20240830）中信石油石化板块提升约 1.92%，上证综合指数下滑约 0.43%，石油石化板块领先约 2.34 个百分点，子板块以上涨为主，工程服务、油田服务等子板块涨幅居前 [2][10] 个股涨跌幅 - 本周领涨个股包括 ST 新潮、三联虹普等，领跌个股包括广聚能源、新凤鸣等，民营大炼化公司中东方盛虹涨 5.56%、荣盛石化涨 1.38%等 [2][11][12] 核心观点 原油&天然气板块 - 上周国际油价高位震荡，截至 8 月 30 日，布伦特原油期货结算价约 78.8 美元/桶，周跌幅约 0.28%，较年初涨约 3.8%；WTI 原油期货结算价约 73.55 美元/桶，周跌幅约 1.7%，较年初涨约 4.5% [13] - 截至 8 月 30 日，NYMEX 天然气期货收盘价约 2.15 美元/百万英热单位，周涨幅约 6%；亨利港天然气现货价格约 1.91 美元/百万英热单位，周涨幅约 5% [15] - 8 月 23 日，美国商业原油库存周环比下滑约 85 万桶，战略原油库存环比增加约 75 万桶，汽油库存环比下滑约 220 万桶，馏分油库存环比提升约 28 万桶 [16] - EIA 预计未来两年美国原油产量维持增长，2024 年达 13.2 百万桶/日，2025 年接近 13.7 百万桶/日，预计 2024 年原油均价 84 美元/桶，2025 年 86 美元/桶 [18] 油服板块 - 截至 8 月 30 日，美国活跃钻机数周环比减少 2 部，同比下滑 48 部，欧佩克国家钻井平台数量二季度达 442 个，环比增加 3 座，北美钻井平台数环比下滑 101 座至 792 座 [19] 中游炼化板块 - 截至 8 月 30 号，山东地炼汽油(92)现货基准价约 8198 元/吨，周减少约 51 元/吨，柴油(0)现货基准价约 6955 元/吨，周增加约 15 元/吨 [21] - 新加坡柴油价差周提升约 1.76 美元/桶，汽油价差周提升约 2.72 美元/桶，乙烯与石脑油价差周下滑约 12 美元/吨，PX 与石脑油价差周下滑约 11 美元/吨 [21] 终端聚酯板块 - 截至 9 月 1 号，华东地区 POY 市场均价约 7345 元/吨，DTY 市场均价约 8895 元/吨，FDY 市场均价约 7870 元/吨，8 月 30 日 POY 价差约 1118 元/吨，周下滑约 179 元/吨 [25] - 截至 8 月 29 日，江浙织机 DTY 库存天数环比变化 - 0.1 天，涤纶长丝上游开工环比提升 0.27pct 达到 88.58%，下游开工率环比提升 2.63pct 达到 65.37% [25] - 截至 8 月 30 日，华东地区聚酯瓶片市场均价约 6732 元/吨，周下滑约 24 元/吨，跌幅约 0.4%，聚酯瓶片价差约 505 元/吨，周下滑约 78 元/吨，跌幅约 13.4% [29] C3 板块 - 截至 8 月 30 日，山东丙烯酸市场价约 6250 元/吨，周提升约 25 元/吨，涨幅约 0.4%，丙烯酸与丙烷价差约 1840 元/吨，周提升约 25 元/吨，涨幅约 1% [31] 重点公司公告 - 森麒麟 2024 年上半年归属于母公司的净利润约 10.77 亿元，同比提升约 77.71%，上半年完成轮胎销售 1509.71 万条，较上年同期增长 10.35% [34] - 桐昆股份 2024 年上半年归属于母公司的净利润约 10.65 亿元，同比增长约 911.35%，因国内稳增长政策发力，涤纶长丝行业下游需求改善 [34] 投资建议 - 能源央企推动油气增储上产等，建议关注中国石油、中国海油、中国石化等 [4][35] - 全球上游资本开支增长，推动油服板块景气度提升，建议关注中海油服、海油工程、中曼石油等 [4][35] - 长丝行业产能增速放缓，供需格局有望改善，建议关注新凤鸣、桐昆股份等 [4][35] - 炼化公司规划新产能，新材料项目布局加速，建议关注卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等 [4][35]