报告行业投资评级 - 建筑材料行业投资评级为增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 新房市场或继续承压，二手房市场有望保持活跃度，2024 年 1 - 8 月，TOP100 房企销售额同比下降 38.5%，降幅较上月收窄 1.6 个百分点，8 月单月销售额同比下降 22.1%，环比降低 2.43%，“金九银十”新房市场活跃度或小幅回升，但前期土地缩量和居民收入预期等因素使新房市场仍承压，“以价换量”下二手房市场有望保持活跃度 [1][6] - 存量商品房收储速度有望进一步加快，深圳开启保障房“以购代建”模式，珠海华发股份开展存量商品房交易业务，已有超 60 个城市发布收购存量房用作保障房政策 [6] - 住建部明确 396 万套保交房任务目标，实行落实到户方式，能有效保障保交房工作，推动地产高质量发展 [1][6][7] 根据相关目录分别进行总结 本周核心观点及投资建议 - 核心观点：新房市场承压，二手房活跃，存量商品房收储加快，住建部明确保交房任务 [6][7] - 投资建议：2024 年政策优化放宽，地产市场活跃度回升，建议关注地产链细分行业龙头，如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等 [1][8] 市场回顾 板块表现 - 本周（2024 年 8 月 26 日 - 8 月 30 日），A股申万建材指数上涨 0.93%，跑赢沪深 300 指数 1.1pct，跑输万得全 A 指数 0.44pct，在申万 31 个一级子行业中排名第 23 位 [1][9] - 年初至今（2024 年 1 月 2 日 - 8 月 30 日），A股申万建材指数下跌 21.23%，跑输沪深 300 指数 18.03pct，跑输万得全 A 指数 9.8pct，在申万 31 个一级子行业中排名第 21 位 [10] - 本周申万建材二级行业中，装修建材板块上涨 3.55%，水泥板块下跌 1.31%；年初至今，水泥板块下跌 18.81%，装修建材板块下跌 23.77% [13] - 本周申万建材三级行业中，水泥制品板块上涨 15.97%，水泥制造板块下跌 2.82%；年初至今，其他建材板块下跌 7.17%，水泥制品板块下跌 31.62% [15] 个股表现 - 本周个股涨跌幅前十位为西部建设（+40.41%）、宏和科技（+15.04%）等；后十位为西藏天路（-10.43%）、伟星新材（-9.04%）等 [16] - 年初至今个股涨跌幅前十位为西部建设（+18.98%）、西藏天路（+17.88%）等；后十位为 ST 深天（-72.83%）、金刚光伏（-62%）等 [18] 行业动态 - 无碱粗纱市场价格主流走稳，本周无碱池窑粗纱价格整体稳定，部分合股纱小涨，8 月下旬部分厂家产销恢复，库存增速放缓，预计短期价格稳中小涨 [20] - 电子纱市场价格维稳，周内出货一般，受下游 PCB 市场订单不足影响，出货放缓，电子布紧俏度下降，电子纱 G75 主流报价 8900 - 9300 元/吨，7628 电子布报价 3.9 - 4.1 元/米 [20][21] - 本周水泥价格总体下行，部分区域推涨落实差，多数市场下跌，需求偏弱，成本变动影响不大，预计下周价格上涨，熟料价格下跌，库存上升，磨机开工负荷上升 [21] - 本周国内浮法玻璃价格继续偏弱调整，企业库存攀升，临近旺季终端订单未改善，产能略降，重点监测省份库存增加，产销率 88.79% [22][23] - 本周国内光伏玻璃市场整体交投平稳，观望情绪增加，终端装机项目推进不及预期，组件厂家排产偏低，部分装置冷修，供应量充足，成本端纯碱价格下滑，厂家亏损面扩大，价格暂时维稳 [24] 公司动态 - 东方雨虹上半年营业收入同比下降 9.69%，扣非后归母净利润下降 32.74%，直销业务收入下降，零售业务逆势增长，工程渠道收入增长，渠道销售成主要模式，下半年清理地产业务遗留问题，拓展海外市场，推广新产品，发展零售业务，公司市占率提升，砂粉集团和民建集团成营收主力 [25][26] 公司公告 - 中国建筑 2024 年上半年营业收入约 11446 亿元，同比增长 2.8%，归母净利润约 294.5 亿元，同比增长 1.6% [27] - 中国中冶 2024 年上半年营业收入约 2988 亿元，同比下降 10.65%，归母净利润约 41.5 亿元，同比下降 42.50% [27] - 东方雨虹 2024 年上半年营业收入约 152.18 亿元，同比下降 9.69%，归母净利润约 9.43 亿元，同比下降 29.31% [27] - 海螺水泥 2024 年上半年营业总收入约 455.66 亿元，同比下降 30.44%，归母净利润约 33.26 亿元，同比下降 48.56% [27]