报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年,公司营业总收入36.36亿元,同比下降5.25%,归属于上市公司股东的净利润5.30亿元,同比下降6.15%,业绩符合预期 [1] - 公司业绩波动主要系公司持有的民德电子股价波动以及引入杉昊智能管理团队的少数股权因素影响,剔除上述影响因素,公司2024年上半年实现归母净利润6.48亿元,较去年同期增长21.36% [1] 智能终端集群业务 - 智能终端集群方面,海外业务收入占集群总收入比例达75%,毛利率达40.90%,同比提升2.59个百分点 [1] - 2024H1公司实现智能POS、智能收银机、标准POS、新型扫码POS、泛智能终端等产品销量合计超过280万台,其中智能POS出货量突破60万台,海外业务收入占比超85% [1] 行业数字化业务 - 行业数字化方面,毛利率44.46%,同比提升2.06个百分点 [1] - 今年上半年公司实现支付服务交易规模约1.07万亿,其中扫码交易笔数与金额占总流水笔数与金额比较去年分别同期提升2.6和4.6个百分点 [1] 数字人民币业务 - 公司已与建设银行、邮储银行、兴业银行等金融机构建立了合作,打通数字人民币的支付通道 [2] - 截止6月末,公司累计为近1.5万家收单商户开通数字人民币服务,月活跃商户近1,000家,每月交易笔数约10万笔 [2] 财务数据总结 - 预计2024-2026年营业收入分别为90.30/105.98/123.21亿元,归母净利润分别为12.95/16.39/20.37亿元 [2] - 2024年EPS为1.25元/股,净资产收益率为17.0% [3] - 2024年P/E为9.9倍,P/B为1.7倍 [4]