报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 预计今年行业基本面逐步修复 ARVR和AIGC赛道成长预期明显 当下是布局时机 政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展 看好行业未来发展 认为行业整体加配机会已现 [5] 行情回顾 A股传媒板块 - 2024年8月 传媒行业指数（SW）涨跌幅为 -1.65% 沪深300涨跌幅为 -3.51% 创业板指涨跌幅为 -6.38% 上证综指涨跌幅为 -3.28% [3][20] - 各传媒子板块中 媒体涨跌幅 -0.11% 广告营销涨跌幅 -3.02% 文化娱乐涨跌幅 -0.01% 互联网媒体涨跌幅 -6.63% [20] - 涨幅前十个股包括华谊兄弟（32.14%）、广西广电（25.96%）等 跌幅前十个股包括旗天科技（-30.20%）、紫天科技（-18.41%）等 [23] 港股互联网板块 - 2024年8月 港股互联网板块涨幅为3.03% 恒生科技涨幅为1.24% 恒生指数涨幅为3.72% 港股互联网板块相较恒生科技指数跑赢1.79% [3][24] - 涨幅前十个股包括新意网集团（22.18%）、东方甄选（19.71%）等 跌幅前十个股包括众安在线（-24.10%）、心动公司（-13.55%）等 [26] 月度数据跟踪 游戏市场 - 2024年7月 中国游戏市场规模为278亿元 环比增长4.26% 同比下降2.83% 市场规模连续3个月环比增长 为近5个月最大值 [4][27][31] - 2024年7月 中国客户端游戏市场规模为56.94亿元 环比上升1.27% 同比下降0.03% 《永劫无间》等头部产品运营活动表现佳 新品《七日世界》《绝区零》提供增量 [4][31] - 2024年7月 中国移动游戏市场实际销售收入为211.64亿元 环比增长6.87% 同比下降4.28% 《王者荣耀》等头部产品流水呈增势 《绝区零》等新品流水超亿元 [4][31] 电影 - 2024年8月全国票房40.31亿元 观影总人次约1亿 总场次1293.8万 平均票价40.8元 总票房环比减少25% 同比减少48% [4][32] - 票房前三分别为《抓娃娃》8.33亿 《异形：夺命舰》6.42亿、《白蛇：浮生》3.90亿 [4][32] 本月重点事件点评合集 国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》 - 提出文旅融合、文化娱乐、出版服务、数字经济消费等6方面20项重点任务 [35] - 建议关注游戏、动漫等相关产业链标的 港股如腾讯控股等 A股如恺英网络等 [35] 2024年第四批进口游戏版号发放 - 合计15款产品获批 年内累计发放75款 重点产品包括腾讯、网易等公司的游戏 [35] - 港股建议关注腾讯等 A股建议关注巨人网络等 [35][36] 国产3A《黑神话悟空》于8月20日上线 - 上线多平台 有不同版本售价 预购有奖励 预售销量及Steam平台表现出色 [37] - 看好游戏板块机会 A股建议关注巨人网络等 港股建议关注腾讯等 [37] 《黑神话：悟空》全平台销量超过1000万套 - 截至2024年8月23日21点 全平台销量超1000万套 最高同时在线人数达300万人 Steam单平台历史最高同时在线约241.6万人 [37] - 带火山西文旅 利好游戏板块情绪 看好新游上线业绩弹性 建议关注恺英网络等及相关产业链公司 [37][38] 阿里巴巴于8月28日于香港联交所主板主要上市 - 成为港交所、纽交所双重主要上市的公司 不涉及新股发行和融资 8月23日美股开盘阿里巴巴涨超2% 市值超拼多多 [38] - 建议关注互联网核心资产如腾讯控股等 [38][39] 8月版号发放数量创今年新高 游戏供给端有望持续向好 - 8月共117款游戏过审 是24年以来最多一批 2024年已发放926款游戏版号 包括76款进口游戏版号 [39] - 建议关注项目储备丰富的公司如腾讯控股等及相关产业链公司 [39] OpenAI或即将推出代号“草莓”的AI产品 - “草莓”能解决数学问题、应对编程挑战、处理主观话题 逻辑性有望成大模型训练合成数据来源 或减少模型错误率 [39][40] - OpenAI研发的“猎户座”或成重要节点 建议关注AI相关标的如恺英网络等 [40][41] 投资组合 - 腾讯控股、网易、美团、哔哩哔哩、快手、百度集团、青木科技、恺英网络、上海电影、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、芒果超媒、皖新传媒、分众传媒等 [4] 投资主题 - 收并购 游戏 AI和VR 教育 短剧 影视动漫 广告等 [4] 受益标的 - 港股海外公司有阿里巴巴 - SW、京东集团 - SW等 A股有慈文传媒、掌阅科技等 [5]