报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 长安汽车8月销量同比承压但环比改善，后续随着新车陆续上市销量增长可期；自主新能源持续增长，新车陆续亮相；全球化战略持续推进，海外市场保持高速增长；鉴于下半年新车上市及与华为全面战略合作，公司销量有望稳健增长，维持“买入”评级[2][7] 根据相关目录分别进行总结 销量情况 - 8月批发销量18.71万辆，同比下滑10.63%，环比增长9.66%，1 - 8月共169.18万辆，同比增长3.61% [2][7] - 自主品牌8月销量15.14万辆，同比下滑10.65%，环比增长8.78%，1 - 8月共141.19万辆，同比增长3.77% [2][7] - 自主品牌乘用车8月销量11.25万辆，同比下滑14.72%，环比增长15.83%，1 - 8月共103.16万辆，同比下滑0.33% [2][7] 自主新能源情况 - 8月自主新能源销量4.88万辆，同比增长21.51%，环比增长7.34%；1 - 8月共39.32万辆，同比增长53.79%，占自主品牌的27.85%，同比提升9.06pct [7] - 长安启源/深蓝汽车/阿维塔分别交付9.82万辆/12.07万辆/3.64万辆 [7] - 2024年成都车展，深蓝L07、S05首发亮相，下半年还有长安启源E07、阿维塔07、第四代CS75 PLUS等多款全新和改款车型上市 [7] 海外市场情况 - 自主品牌8月海外销量2.86万辆，同比增长57.26%，环比增长12.46%，1 - 8月共25.72万辆，同比增长66.43%，海外销量占自主品牌的18.21%，同比提升6.86pct [7] 财务预测情况 - 预计2024 - 2026年收入分别为1797.50/2104.73/2420.17亿元，对应增速分别为18.81%/17.09%/14.99% [7] - 归母净利润分别为74.95/105.98/126.12亿元，对应增速分别为 - 33.84%/41.41%/19.00%，EPS分别为0.76/1.07/1.27元/股，CAGR - 3为3.65% [7] 财务数据和估值情况 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|121253|151298|179750|210473|242017| |增长率（%）|15.32%|24.78%|18.81%|17.09%|14.99%| |EBITDA（百万元）|10607|14991|12490|15894|18211| |归母净利润（百万元）|7798|11327|7495|10598|12612| |增长率（%）|119.52%|45.25%|-33.84%|41.41%|19.00%| |EPS（元/股）|0.79|1.14|0.76|1.07|1.27| |市盈率（P/E）|15.4|10.6|16.0|11.3|9.5| |市净率（P/B）|1.9|1.7|1.6|1.4|1.3| |EV/EBITDA|7.7|8.0|4.4|2.5|1.4| [8]