逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升 国新办举行"推动高质量发展"主题新闻发布会 [5][6] - 中国人民银行货币政策司司长邹澜介绍，降准降息等政策调整还需要观察经济走势。 - 中国人民银行副行长陆磊表示，人民银行将继续坚持支持性的货币政策，加快落实好已出台的政策举措，更加有力支持经济高质量发展。 美国8月ISM制造业PMI、非农就业数据均不及预期，美联储9月降息50基点概率增强 [10] - 美国8月ISM制造业PMI为47.2，预期47.5，前值46.8；8月ISM非制造业PMI为51.5，预期51.1，前值51.4。 - 美国8月季调后非农就业人数增加14.2万人，预期16万人，6月和7月新增就业人数合计较修正前低8.6万人。 - 美联储9月份降息50个基点的概率约为55%，此前为43%。 逆周期调节预期增强，市场有望企稳回升 [13] - 中央政治局会议提振信心，下半年宏观调控预期增强。 - 随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹。 市场回顾 指数涨跌 [15][16] - 上周,全球主要指数普遍下跌,道指下跌2.93%,纳指下跌5.77%,恒生指数下跌3.03%。 - 国内市场主要指数普遍下跌，上证综指下跌2.69%,深证成指下跌2.61%,创业板下跌2.68%。 行业涨跌 [18][20] - 行业方面,1个行业上涨,29个行业下跌。 - 汽车行业表现较好,煤炭、有色金属、建筑、电子、石油石化等行业表现较差。 资金跟踪 融资资金 [21][22] - 上周末,融资余额为13,807亿元,较前一周末-8亿元。 估值跟踪 指数估值 [23][24][25] - 申万A股最新市盈率为13.9倍,处于2014年以来历史分数3.4%。 - 申万创业板最新市盈率为24.7倍,处于2014年以来历史分数0.1%。 - 申万创业板/申万300PE比率为1.86,处于2017年以来历史分数0.5%。 行业估值 [26] - 基础化工行业市盈率为18.9倍,钢铁行业为16.7倍,有色金属行业为16.6倍。 - 房地产行业市盈率为27.4倍,电子行业为39.5倍,计算机行业为43.6倍。 市场情绪 风险偏好 [27] - 目前申万全A预期收益率和10年国债收益率的差值为5.07%,处于历史分位数99.5%。 换手率 [30][31] - 上周,沪深两市日均成交额5,846亿元,较上周环比-3.2%,成交额有所回落。 - 主要指数换手率整体呈下降趋势。 风险提示 [32] - 政策及经济数据不及预期。 - 风险事件冲击市场流动性。