报告行业投资评级 - 报告行业投资评级为"增持" [3] 报告的核心观点 - 临近中秋,生猪行情保持较好景气度 [3] - 景气周期中,8月行业产能调增幅度收窄,行业趋于理性 [3][6] - 中长期看,行业回归理性和合理利润水平,头部企业价值红利属性有望增强 [3][6] 养殖产业 - 8月猪企销售量环比增加,价格上涨支撑二育及散养户惜售情绪增强 [7] - 8月行业养殖利润实现盈利,自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为559.36元/头和359.80元/头 [7] - 建议关注优秀规模养殖集团【牧原股份】【温氏股份】,具有养殖扩张优化和成长潜力的【巨星农牧】【神农集团】【华统股份】等 [8] 动保板块 - 动保行业有望伴随养殖经营改善复苏,行业竞争优化,国内动保企业市场空间潜力较大 [9] - 建议关注国内动保头部优势企业【中牧股份】【生物股份】,非瘟疫苗等多线研发创新进展的【普莱柯】【金河生物】等 [9] 饲料行业 - 上游原料周期缓和成本压力,下游养殖周期复苏有望带动饲用需求 [9] - 建议关注国内饲料头部优质标的【海大集团】,饲料和鳗鱼养殖优势企业【天马科技】等 [9] 种植产业 - 地缘政治扰动下,全球粮食供需格局有所调整,小麦、水稻、玉米和大豆产量、贸易和库存均有变化 [10][11] 种业振兴 - 种业振兴系列政策持续推进,生物育种商业化落地加速行业扩容和格局重塑 [12] - 建议关注国内宠物食品领跑者【乖宝宠物】【中宠股份】【佩蒂股份】等 [13]