报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 各地以旧换新政策加速落地，补贴力度超预期持续加码，湖北地区政策先行成效凸显，期待政策拉动下国内家电更新需求加速释放，看好下半年家电内外销景气延续 [1][5][8] 根据相关目录分别进行总结 以旧换新加速落地，政策兑现弹性初显 - 各地以旧换新政策加速落地，截至9月7日全国24个省市跟进，多地补贴范围扩大、标准提升，如上海新增补贴品类覆盖多类家电、建材、家具和适老化产品，四川、福建提升部分产品最高补贴比例，吉林、重庆新增企业叠加补贴 [1][5] - 湖北8月7日率先发布补贴方案，补贴活动开启四周以来多数家电品类增速大幅跑赢全国，24W32 - W35湖北空调/冰箱/洗衣机/彩电/油烟机/燃气灶销量增速分别为+87.2%/+20.8%/+25.9%/+2.7%/+28.1%/+16.0%，分别跑赢全国增速72.7/27.0/29.0/10.3/25.2/17.3pct，受政策拉动效果排序大致为白电＞厨电＞彩电 [1][8] 重要价格追踪 24W36铜、铝、热轧板卷价格环比下降，ABS价格环比上升 - 24W36铜价均价72890元/吨，环比 - 2.13%，同比+4.33%，较2022年同期+17.29% [1][10] - 24W36铝价均价19346元/吨，环比 - 1.85%，同比 - 0.08%，较2022年同期+4.62% [1][10] - 24W36 ABS均价11430元/吨，环比+0.09%，同比+6.62%，较2022年同期+1.42% [1][10] - 24W36热轧板卷均价3351元/吨，环比 - 3.73%，同比 - 19.13%，较2022年同期 - 21.24% [1][10] 面板价格环比回落，人民币汇率环比下降 - 2024年9月上旬65''w / 55''w /43''w / 32''w面板全球均价分别为172美元/片、126美元/片、64美元/片、35美元/片，环比变化分别为 - 0.58%/-0.79%/+0.00%/+0.00% [1][13] - 2024年9月2日 - 9月6日，美元兑人民币汇率周度均价7.1071，环比 - 0.08%，同比 - 2.93% [1][13] 投资建议 - 推荐低估值、高股息白电龙头以及自主品牌出海强α标的，继续推荐美的集团、海尔智家、格力电器、苏泊尔、海信家电，建议关注TCL电子、石头科技、科沃斯、海信视像 [1][15]