报告行业投资评级 报告未提供行业投资评级。[4] 报告的核心观点 宏观经济和市场环境 1. 6月份外国投资者在股票市场有净流入,主要来自于私人投资者。[97] 2. 6月份日本(+300.1亿美元)和加勒比海地区(+79亿美元)是美国国债的最大买家,而加拿大(-191亿美元)和法国(-185亿美元)是最大卖家。[93][94] 投资者头寸变化 1. 非商业性投资者在前端减持了206亿美元10年期等值头寸,在后端增持了56亿美元10年期等值头寸,整体呈现平坡头寸。[6][10] 2. 资产管理人增加了88亿美元10年期等值的升陡头寸。[17][22] 3. 对冲基金增加了90亿美元10年期等值的升陡头寸。[3] 4. 交易商减少了196亿美元10年期等值的平坡头寸。[35][41] 5. 其他可报告投资者增加了32亿美元10年期等值的平坡头寸。[48][53] 银行和外央行持仓变化 1. 大型商业银行国债/机构债券持仓增加180亿美元,MBS持仓增加164亿美元,工商贷款减少46亿美元,现金资产增加63亿美元。[77][78][79][80][83] 2. 外国央行持有的国债减少169亿美元,机构债券/MBS减少4亿美元。[86][87][88][90]