报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 半导体行业24Q2延续复苏趋势，AI为推动行业成长的重要动力，目前已开启新一轮上行周期，24H1消费类需求明显复苏，需关注24H2消费类需求的持续性，以及工业、汽车等领域需求复苏进展，建议关注AI终端产业链、AI算力芯片、半导体设备等方向 [2] 根据相关目录分别进行总结 2024年8月半导体行业市场表现情况 - 国内8月半导体行业表现相对较弱，走势弱于沪深300，半导体行业（中信）8月下跌8.79%，年初至今下跌15.79%，其中集成电路、分立器件、半导体材料、半导体设备均下跌 [10] - 2024年8月半导体板块上涨家数远少于下跌家数，涨幅前十公司如创耀科技（13%）等，跌幅前十公司如蓝箭电子（-32%）等 [12] - 2024年8月费城半导体指数表现弱于纳斯达克100，下跌1.42%，年初至今上涨23.55% [14] - 2024年8月美股半导体板块上涨家数少于下跌家数，涨幅前十公司如Sequans（90%）等 [15] 国内半导体行业2024年半年报总结 半导体行业24Q2延续复苏趋势，盈利能力环比持续回升 - 2024年上半年半导体行业（中信）营业收入为3055.22亿元，同比增长31.01%，归母净利润为186.58亿元，同比增长29.46%；24Q2营业收入为1808.56亿元，同比增长32.27%，归母净利润为126.25亿元，同比增长12.07% [17] - 24Q2集成电路、分立器件、半导体设备和半导体材料板块营收同比增速分别为35.00%、 - 49.53%、12.83%、 - 10.08% [17] - 2024年一季度半导体行业毛利率为24.34%，净利率为4.49%；二季度毛利率为24.51%，净利率为7.07%，盈利能力环比持续回升 [19] - 24Q2半导体行业营收同比增速排名前30的公司中，德明利、思特威 - W等公司增速居前 [21] 消费电子芯片设计厂商24Q2业绩表现亮眼，关注24H2需求持续性 - 因智能手机、PC、可穿戴设备等市场需求回暖，天德钰、南芯科技等消费电子芯片设计厂商24Q2营收和归母净利润快速增长 [22] - 2024年上半年消费电子行业明显复苏，需关注24H2的需求和库存情况 [22] 全球半导体月度销售额继续同比增长 - 2024年7月全球半导体销售额约为513亿美元，同比增长18.7%，连续9个月同比增长，环比增长2.7%，连续4个月环比增长 [24] - 2024年7月，美洲、中国和亚太/所有其他地区销售额同比上涨，日本和欧洲下降；美洲、亚太/所有其他地区、日本和中国销售额环比上涨，欧洲下降 [24] - WSTS上调2024年全球半导体市场销售额预测，预计达6112亿美元，同比增长16%，2025年将达6874亿美元，同比增长12.5% [28] - 全球存储器厂商24Q2业绩表现亮眼，工业、汽车等市场需求复苏低于预期，部分全球15大芯片厂商中，三星、SK海力士、美光24Q2营收同环比大幅增长，英飞凌、TI等营收同比下降 [31] 消费类需求逐步复苏，预计AI手机及AI PC渗透率将快速提升 全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计AI手机市场份额未来几年将快速提升 - 24Q2全球智能手机出货量同比增长12%至2.889亿台，连续三个季度正增长，三星、苹果、小米、vivo、传音市场份额位列前五位 [34][36] - 24Q2国内智能手机出货量同比增长10%，重回7000万台水平，vivo重夺国内市场份额第一 [37] - IDC上调预测2024年全球智能手机出货量将同比增长5.8%，至12.3亿部 [39] - 2024年7月国内市场手机出货量同比增长30.5%，国产品牌手机出货量同比增长34.4% [41] - 受益于AI大模型赋能，智能手机迎来AI新时代，2024年8月智能手机供应链企业延续复苏态势 [42] - AI手机可通过端侧部署AI大模型实现多模态内容生成等功能，2024年生成式AI成为智能手机厂商重要战略 [43][45] - 高通、联发科陆续发布支持端侧AI大模型手机的SoC芯片，头部智能手机厂商陆续发布AI手机 [47][50] - 苹果和三星主导全球AI手机市场，2024年第一季度苹果AI手机出货占57%市场份额，三星占29% [54] - 苹果推出Apple Intelligence加速终端变革，预计2024年全球智能手机出货量中16%为AI手机，2028年渗透率将提升至54% [56] - 端侧大模型参数规模或继续增长，有望推动存储器容量需求大幅提升，AI手机散热方案和续航能力有望升级 [56][59][61] AI PC元年有望开启，AI PC或成为推动全球PC出货量恢复增长的重要动力 - 报告未提及相关具体内容 全球可穿戴腕带设备季度出货量同比小幅增长，全球TWS耳机季度出货量继续同比增长 - 报告未提及相关具体内容 苹果Vision Pro开启空间计算时代，有望助力2024年全球XR市场恢复增长 - 报告未提及相关具体内容 中国新能源汽车月度销量继续高速增长，预计2024年中国汽车销量将稳步增长 - 报告未提及相关具体内容 全球部分芯片厂商季度库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商季度库存水位环比持续下降 - 报告未提及相关具体内容 晶圆厂产能利用率季度环比持续回升，预计24H2有望继续提升 - 报告未提及相关具体内容 DRAM与NAND Flash月度现货价格环比回落 - 报告未提及相关具体内容 全球半导体设备季度销售额恢复同比增长，中国半导体设备季度销售额继续高速成长 - 报告未提及相关具体内容 全球硅片季度出货量继续大幅下降，预计2024年有望恢复增长 - 报告未提及相关具体内容 行业动态 全球半导体行业动态 - 报告未提及相关具体内容 河南省半导体行业动态 - 报告未提及相关具体内容 估值分析与投资建议 估值分析 - 报告未提及相关具体内容 投资建议 - 关注24H2消费类需求的持续性，以及工业、汽车等领域需求复苏进展，24H2苹果、华为等厂商将陆续发布消费电子新产品，海外不断加大对半导体设备出口管制，建议关注AI终端产业链、AI算力芯片、半导体设备等方向 [2]