核心观点 1. A股延续震荡磨底走势,三大指数普跌 [7][11] 2. 美国8月非农就业数据不及预期,美股波动加剧 [7] 3. 债券市场静待央行降准降息,短期维持震荡格局 [8] 4. 原油价格延续低迷,黄金价格高位震荡 [8][22] 大类资产周度跟踪 1. 上周国内外风险资产普遍回撤,债券表现较好 [9][10] 2. 小盘指数表现优于中盘和大盘指数,成长指数弱于价值指数 [12] 3. 申万一级行业中,银行板块下跌,电子板块领涨 [13][14] 4. 美国10年期国债收益率上涨,中美利差收敛 [17][18][19] 5. AH股溢价小幅回落,股债比价和大宗商品比价处于正常区间 [23][24][25] 股票市场分析 1. A股各大指数普跌,市场延续震荡磨底走势 [11][12] 2. 小盘指数表现优于中盘和大盘指数,成长指数弱于价值指数 [12] 3. 申万一级行业中,银行板块下跌,电子板块领涨 [13][14] 债券市场分析 1. 央行净回笼短期流动性资金,货币市场利率有所上行 [15] 2. 各期限国债和国开债收益率全线下行,利率债期限利差收敛 [17][18] 3. 中美10年期国债利差有所收敛 [17][18][19] 大宗商品分析 1. 原油价格延续低迷,需求端未见边际好转 [8][22] 2. 黄金价格保持高位震荡,避险需求仍将支撑 [8][22] 3. 其他大宗商品如铜、铝、焦煤等表现较弱 [22]