CPI情况 - 8月CPI同比增速0.6%，略低于预期0.7%，环比增速0.4%，1 - 8月累计同比0.2%[5] - 食品项同比增速由7月0%上行至2.8%，环比由1.2%攀升至3.4%；非食品项同比由0.7%下行至0.2%，环比由0.4%下行至 - 0.3%[6] - 核心CPI同比增速回落0.1个百分点至0.3%，环比 - 0.2%；服务项同比回落0.1个百分点至0.5%，环比 - 0.1%；消费品同比上行0.2个百分点至0.7%，环比上行0.7%[7] 食品分项价格 - 8月猪肉价格同比下跌4.3个百分点至16.1%，环比增速由2%上行至7.3%；鲜菜价格同比上行18.5个百分点至21.8%，环比上行18.1%；鲜果价格同比上行8.3个百分点至4.1%，环比上行3.8%[10] 非食品项价格 - 8月交通工具用燃料分项同、环比回落幅度最大，水电燃料同比回落0.3个百分点至0.6%；耐用消费品价格偏弱，交通工具同比上行0.1个百分点至 - 5.5%，环比 - 0.3%，家具器具同比持平于 - 0.8%，环比转负[14] PPI情况 - 8月PPI同比 - 1.8%，较上月回落1个百分点，环比增速 - 0.7%，1 - 8月累计同比 - 1.9%；工业生产者购进价格同比由 - 0.1%回落为 - 0.8%，环比 - 0.6%[5][17] - 生产资料同比回落1.3个百分点至 - 2%，生活资料同比回落0.1个百分点至 - 1.1%，环比增速0%[17] 行业价格表现 - 原材料开采和加工业价格整体偏弱，国际油价下行拖累石油产业链，黑色、有色金属产业链价格下行；下游高端制造业价格整体保持韧性[19] 总结与展望 - 通胀整体低位，需求端压制价格，四季度CPI增速中枢有望抬升，食品拉动作用或持续，高端制造业为PPI主要拉动项，预期年内整体价格低位[22] 风险提示 - 海外经济衰退幅度超预期，居民消费、购房需求疲弱，地产、外需转弱拖累黑色、有色金属价格[24]