报告行业投资评级 行业评级：中性（下调） [2] 报告的核心观点 1) 暑期出入境游高增,其中入境游订单同比增长约七成,出境游订单同比增长超四成。境外游客选择的入境热门城市为北京、上海、广州、成都和西安,新热入境城市包括张家界、丽江、苏州、厦门等,入境游客人数同比增长超30倍。出境游方面,受签证互免的利好影响,短线出境游目的地"新马泰"订单量同比增长近五成,但整体订单均价同比下降近一成。[1] 2) 报复式旅游退潮,供应链恢复后,暑期机票、酒店、研学游等旅游产品呈现价格回落趋势,市场更趋理性。国内机票的平均价格相较于往常下降了大约10%,出境机票的平均价格则相较于去年同期出现了两位数的降幅。酒店住宿的平均价格也较去年同期略有下滑,降幅不足10%。研学游领域的订单量实现了显著增长,海外研学游的平均费用相比去年降低了大约40%。[1] 3) 与往年中秋假期不同的是,今年中秋假期呈现出以中短距离游为主的特点。长三角、珠三角、京津冀以及成渝城市群、中原城市群等区域的城市群内,中短途旅行的需求尤为旺盛,尤其是行程时间控制在3小时以内的短途高铁游市场,活跃度最高,前往省内城市和跨省邻近城市的"微度假"广受欢迎。[1] 4) 今年中秋旅游性价比高于往年。国内航班的单程机票（含税费）平均价格为770元,与去年中秋及国庆假期前三天相比,价格显著降低了约25%。[1] 分组1 - 暑期出入境游高增,其中入境游订单同比增长约七成,出境游订单同比增长超四成 [1] - 报复式旅游退潮,供应链恢复后,暑期机票、酒店、研学游等旅游产品呈现价格回落趋势 [1] - 今年中秋旅游性价比高于往年,国内航班单程机票均价同比显著降低约25% [1] 分组2 - 与往年中秋假期不同,今年中秋假期呈现出以中短距离游为主的特点 [1] - 长三角、珠三角、京津冀等区域城市群内,中短途旅行需求尤为旺盛,短途高铁游市场活跃度最高 [1]