报告公司投资评级 - 中性评级 [2] 报告的核心观点 刻蚀设备业务 - 等离子体刻蚀设备收入持续高增长,24H1 新增订单同比增长50.7% [3][4] - 刻蚀设备交付量创新高,新增订单增幅明显 [4] 薄膜沉积设备业务 - LPCVD 设备24H1 新增订单1.68亿元,更多CVD/ALD设备正在规划开发中 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司2024E-2026E收入分别为82.00亿元、116.01亿元、140.48亿元,同比增长30.92%、41.47%、21.10% [6][7][9] - 预计公司2024E-2026E归母净利润(扣非前)分别为16.29亿元、23.61亿元、30.17亿元,同比变化-8.78%、44.93%、27.77% [6][9] - 给予公司2024E 35x-40x估值,对应合理价值区间91.77元/股-104.88元/股 [9]