报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 2024年上半年,医药生物行业整体实现营业收入12582.14亿元,同比减少0.45%;实现归母净利润1024.42亿元,同比减少2.82%;实现扣非后归母净利润946.31亿元,同比上升1.82% [5] - 支付端方面,2023年人均卫生费用持续提升,从2010年的1490.1元增加到2023年的6425.3元,2023年增速为6.46% [5][42] - 医药行业2024H业绩表现同比相对较为稳定,但行业内各个子板块业绩分化较为明显,化学制剂板块表现较为亮眼,生物制品、医疗服务板块业绩承压 [6][18][19][20] - 短期来看,医药板块处于短、中、长期的估值底部位置,具备一定估值提升空间;基金持仓层面,行业重仓持股比例持续下降,但行业内部子板块持仓持续轮动,业绩兑现和政策引导仍旧是市场关注的主要方向 [56] - 长期来看,建议关注创新药及创新药产业链、高端医疗器械、医疗消费终端和具备稀缺性和消费属性的医疗消费等领域 [56][57] 行业重要新闻 - 国家卫生健康委在甘肃兰州举办学习贯彻党的二十届三中全会精神研讨班,推动全系统在学习贯彻全会精神上走深走实 [50] - 国内创新药企更加重视自主创新研发,如四川科伦博泰生物医药股份有限公司的注射用SKB571获CDE受理 [50][52] - 国家医保药品目录调整持续赋能,助力形成生物医药产业"新质生产力" [52][53]