报告核心观点 - A股市场周五冲高遇阻、小幅震荡整理，未来股指总体预计保持震荡格局，市场估值较低适合中长期布局，建议投资者短线关注证券、保险、房地产以及通信设备等行业投资机会 [2][10] A股市场走势综述 - 周五A股市场早盘高开后震荡上行，沪指在2728点附近遇阻，午后回落，创业板震荡回落且成指表现弱于主板，上证综指收市报2704.09点跌0.48%，深证成指收市报7983.55点跌0.88%，科创50指数下跌0.58%，创业板指下跌1.07%，两市全日成交5286亿元较前一交易日增加 [1][5] - 盘中保险、贵金属等行业涨幅居前，能源金属、电池等行业跌幅居前，证券、通信设备等行业资金净流入居前，酿酒、半导体等行业资金净流出居前 [5] - A股主要指数中，上证综指、上证50、沪深300等均有不同程度下跌 [6] - 港股主要指数中，恒生指数涨0.8%，恒生国企指数涨0.9%，恒生红筹指数涨1.2% [7] - 中信一级行业中，通信、家电等行业涨幅居前，电力设备及新能源、食品饮料等行业跌幅居前 [8] 后市研判及投资建议 - 当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为11.62倍、25.68倍，处于近三年中位数以下，市场估值低适合中长期布局，两市周五成交金额5286亿元处于近三年日均成交量中位数区域下方 [2][10] - 新国九条发布推动市场成熟、提振长期信心，中央政治局会议提振信心且下半年宏观调控预期增强，央行逆周期调节预期增强，经济有望企稳回升 [2][10] - 近期美国就业、PMI数据走弱，美联储表态偏鸽，美国经济衰退预期增加，市场对美联储今年降息预期增强 [2][10] - 未来股指预计保持震荡格局，需关注政策面、资金面及外部因素变化，建议投资者短线关注证券、保险、房地产以及通信设备等行业投资机会 [2][10]