报告行业投资评级 - 给予计算机行业同步大市的投资评级 [2][79] 报告的核心观点 - 2024年1 - 7月软件产业收入增速持续回落，7月利润增长转弱；行业数据中AI及算力、国产化、电子赛道值得关注；8月行业表现较弱但估值处于历史低位，虽下游行业景气不佳但部分企业有发展机遇，2024中国算力大会9月将在郑州举行值得关注 [2][77][78][79] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 行业数据:2024年行业收入增速持续回落，盈利能力略有改善 - 2024年1 - 7月软件业务收入7.34万亿元，同比增长11.2%，较2023年回落2.2PCT，较1 - 6月回落0.3PCT [6] - 2024年1 - 7月软件业务利润总额8754亿元，同比增长12.0%，高于收入增速0.8PCT，但较2023年回落1.6PCT，较1 - 6月回落3.7PCT [8] - 2024年1 - 7月软件行业细分子行业增速普遍低于2023年同期，IC设计增速从3.3%提升到14.8% [11] - 7月增速环比改善的行业有工业软件（1 - 7月同比增长10.5%，较1 - 6月提升1.5PCT）和基础软件（1 - 7月同比增长11.1%，较1 - 6月提升0.4PCT） [12] 高景气赛道：IC设计、基础软件、工业软件 - IC设计2024年1 - 7月增速从2023年同期的3.3%提升到14.8%，领跑软件产业子行业 [11] - 基础软件作为三中新增重点方向，将持续受益国产化发展趋势 [12] - 工业软件后续受益于工业领域更新换代政策落地 [12] 国产化 - 芯片自主比例略有下降，2024年1 - 6月集成电路进口依赖度和出口占比分别为80%和68%，较1 - 6月各提升1PCT [15] - EDA呈国产提升趋势，2024年第一季度全球EDA和硬件IP收入同比增长14.4%，亚太地区同比增长19%；国内EDA厂商业务Q1高速增长 [20][23] - 华为上半年经营性利润显著提升，2024年上半年收入4175亿元，同比增长34%，净利润551亿元，同比增长18%；Q2收入增长33.7%，净利率14.8%，较上季度提升3.8PCT [26] AI: OpenAI发布新模型 - 国产大模型方面，2023年我国大模型平台及应用市场规模总计17.65亿元，百度和商汤分别以19.9%和16%的份额位居前列 [27] - AI数字人方面，我国AI数字人产品在综合能力和战略两个维度上，位于领导者的产品包括商汤、华为云等 [28] - OpenAI于9月13日发布新的o1大模型，在数学、编码、科学方向能力提升，预览版本和o1 - mini已上线，o1 - mini未来免费使用 [30] 算力：需求持续强劲，但英伟达因设计缺陷将推迟上市 - 芯片方面，AMD数据中心营收同比增长115%，英特尔数据中心和AI业务营收同比下降3%，英伟达数据中心业务收入同比增长154%；英特尔CPU有工艺缺陷，英伟达GB200芯片出货推迟 [33][34][36] - 服务器方面，2024Q1全球服务器市场销售额同比增长59.9%，中国x86服务器市场整体销售额同比增长23.3%；华为合作伙伴服务器业务增长，海外业务为主的企业也有增长，国内企业表现分化 [36][38] - 数据中心方面，2023年我国数据中心服务市场规模同比下滑3.4%，市场以三大运营商为主导；第三方IDC厂商集中度提升，2024H1润泽科技收入翻倍增长，万国数据和世纪互联仍亏损，奥飞数据增长59% [40][42] - 智算服务方面，2024年处于高速增长期，预计市场增速达80.5%，较2023年提升8.1PCT；GenAI IaaS市场快速增长，商汤位居智算服务第三 [45][47] - 云计算方面，2024Q2亚马逊、谷歌云业务表现超预期，国内三大运营商云业务增速下滑但好于同行，互联网厂商云业务Q2增长加快 [50][53][55] - 资本开支方面，Q2 5大科技厂商资本开支达537.76亿美元，同比增长56%；国内互联网巨头资本开支环比下滑，但总体同比增长66% [56][58] 工业软件：2024年上市公司整体增速下降 - 工业软件赛道景气度下滑，保持20%以上收入增速的企业数量减少；除柏楚电子外，2023年人员扩张明显的厂商2024年盈利压力增大 [60][62] 新闻与公告 - 今年前7个月我国集成电路出口6409.1亿元，同比增长25.8%，进口额同比增长14.4% [63] - 《黑神话：悟空》8月20日上线，引发超百万人观看直播，1小时登上Steam最热玩游戏榜首 [63] - 2024中国国际大数据产业博览会8月28日在贵阳开幕，发布第二批28项“数据要素×”典型案例 [64] - 华为8月29日发布2024年上半年经营业绩，销售收入突破4000亿元，同比大增三成以上 [64] - 紫光股份9月5日完成以21.43亿美元购买新华三30%股权的交易 [64] - 苹果9月10日发布iPhone 16系列等产品，苹果智能应用受关注 [64] - 华为9月10日发布全球首款三折叠屏手机华为Mate XT非凡大师 [64] - OpenAI 9月13日公开全新AI大模型 [64] 河南计算机行业动态 河南计算机行业要闻 - 20部门联合印发《河南省“数据要素×”行动实施方案（2024—2026年）》 [65] - 河南省印发《河南省天使投资引导基金实施方案》 [65] - 2024中国算力大会9月27 - 29日在郑州举行 [66] - 河南省公布2024年第一批2922家入库科技型中小企业名单，第二批4330家拟入库企业名单公示 [66] - 2024年上半年河南省农村网络零售额881.13亿元，同比增长12.24%，农产品网络零售额460.06亿元，同比增长13.02% [66] - 国家气体传感器产业计量联盟在郑州成立 [66] - 2024年上半年河南省商品、服务类电子商务交易额6638.3亿元，居全国第十位，同比增长10.9% [66] - 河南省9个“一件事”在河南政务服务网、“豫事办”App上线试用 [66] - 河南启动国家人工智能赋能新型工业化典型应用案例征集工作 [66] 河南计算机行业数据跟踪 - 7月全省计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长17.3%，比上月加快2.8个百分点 [67] - 7月全省高技术制造业增加值同比增长10.5%，高于全省规上工业增速4.1个百分点；新一代信息技术产业增加值增长19.9% [67] - 7月全省显示器、集成电路、半导体分立器件等新产品产量分别增长5.9倍、2.0倍、64.8% [67] - 7月全省一般公共预算支出中的科学技术支出增长45.0%；1 - 7月全省高技术制造业投资增长12.8%，其中计算机及办公设备制造业投资增长40.8% [67] - 7月全省限额以上单位通过公共网络实现的商品零售额增长12.0%，高于全省限额以上单位消费品零售额增速7.4个百分点 [67] 河南上市公司行情回顾 - 8月5家河南计算机行业上市公司以下跌为主，仅新开普上涨1.68%，捷安高科、众诚科技、恒拓开源、天迈科技分别下跌1.39%、14.30%、16.87%、21.88% [68] 投资策略 行情回顾: 8月行业表现较弱 - 8月中信计算机指数下跌7.44%，跑输上证指数4.15PCT，跑输创业板指数1.06PCT，跑输沪深300指数3.93PCT，在30个中信一级行业中排名倒数第3 [70] - 8月计算机行业涉及的概念指数全部下跌 [72] 估值:处于历史低位 - 2024年9月12日中信计算机行业TTM整体法（剔除负值）估值为32.08倍，低于同期A股和创业板估值，也低于历史均值水平 [74] 行业观点与投资建议 - 给予行业同步大市投资评级；虽下游行业景气不佳、行业增速下滑、减员增效成主流，但华为等企业有发展机遇，2024年软件需求SaaS化增加标的隐藏价值；9月2024中国算力大会在郑州举行值得关注 [79]