报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [4] 报告的核心观点 - 9月13日OpenAI发布o1新模型及o1 - mini（草莓）模型，o1数理科学能力出色，o1 - mini在编码领域性价比高，新模型商用或催生推理侧新算力需求，带动光模块等相关产品需求增长，且AI需求推动光模块技术升级，硅光方案是重要方向，建议关注光模块产业链相关标的 [6][7] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 9月13日OpenAI正式发布o1新模型及o1 - mini（草莓）模型 [6] 模型特点 - OpenAI o1模型在物理、化学、生物学基准测试表现与博士生相似，国际数学奥林匹克资格考试得分83%，GPT - 4o仅解决13%问题，o1系列编码能力出色，在Codeforces比赛中排名前89% [6] - OpenAI o1 - mini是速度更快、成本更低的推理模型，在编码方面有效，比o1 - preview便宜80%，适用于需推理但无需广泛世界知识的应用程序 [6] 新模型影响 - 新模型有望在编码、数学等领域快速商业应用，刺激算力推理侧新需求爆发，海外云厂商资本开支快速增长，2024年Q2谷歌资本支出130亿美元，同比增长91.3%，微软资本支出190亿美元，环比增长35.7%，同比增长78%，2024年H1亚马逊资本支出超300亿美元，算力新需求叠加海外投资景气，有望带动高速光模块及配套产品需求增长 [7] 光模块技术发展 - AI大模型训练和推理应用对AI数据中心网络带宽提出更大需求，加速高速光模块从800G向1.6T演进，中际旭创称AI大客户已明确提出1.6T需求，预计2024年年末开始逐步量产出货并上量 [7] - 硅光解决方案集成度高，在峰值速度、能耗、成本等方面表现良好，是光模块未来重要发展方向之一，华工科技表示硅光在800G是主要方案之一，预计在1.6T光模块方面将成主流方案 [7] 建议关注标的 - 光模块：中际旭创、天孚通信、新易盛 [8] - 交换机服务器：紫光股份、星网锐捷、菲菱科思 [8] - IDC：润泽科技、润建股份、数据港、奥飞数据 [9] - 配套高速线缆和高速连接：兆龙互连、神宇股份、通鼎互联 [10] - 温控：申菱环境、中科曙光、英维克、网宿科技 [10]