报告行业投资评级 - 煤炭行业投资评级为优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 节前补库释放，动力煤价上涨，预计煤价短期震荡反弹、中长期在800元/吨上有较强支撑 [1] - 终端需求延续回升，双焦价格有望趋稳，短期底部企稳、中长期震荡反弹 [2] - 2023年煤炭行业供给增速下行后煤价支撑明显，经济复苏叠加弱供给，煤价中枢有望逐年稳步提升；2024年相关政策推动下，煤炭股在DDM模型的分子和分母端有望迎来双击，持续看好煤炭板块投资价值 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业数据跟踪 价格梳理：动力煤焦煤价格分化，下游产品涨跌不一 - 煤炭价格：动力煤价上涨，炼焦煤价持平。秦皇岛港Q5500动力煤较上周上涨，高低热值煤价较上周持平；内蒙古、山西、陕西坑口动力煤价上涨；京唐港主焦煤库提价、山西古交肥煤车板价较上周持平；动力煤&炼焦煤长协价下跌；坑口无烟煤价较上周持平；国内主要港口冶金焦平仓价下跌、长治喷吹煤市场价较上周持平 [32][34][36][41][44] - 下游价格：产品价格分化，卷螺差下跌。焦煤下游螺纹钢价格上涨、卷螺差较上周下跌；化工煤下游尿素、甲醇价格较上周下跌，水泥价格较上周持平，聚乙烯价格较上周上涨 [47][51][54] 供需分析：铁路调入量减少，国内外运价分化 - 煤炭发运：秦皇岛港铁路调入量和港口吞吐量均减少 [56] - 动力煤需求：锚地船舶数增加，预到船舶数持平 [59] - 煤炭运费：国内运价上涨、国际运价分化 [61] 库存分析：南北港口动力煤库存减少，下游双焦库存增加 - 港口总库存：南、北方主流港口库存和主流港口合计库存均减少 [62] - 动力煤库存：秦皇岛库存增加，煤炭重点电厂库存减少 [62] - 下游双焦库存：247家钢铁企业炼焦煤和焦炭库存均增加 [67] - 焦化企业产能利用率：不同规模焦化企业产能利用率较上周均下跌 [70] 国际煤炭市场：海外煤价分化，动力煤焦煤内外价差分化 - 海外动力煤价格：纽卡斯尔港FOB动力煤价上涨，IPE鹿特丹煤炭价、澳大利亚峰景焦煤到岸价、甘其毛都焦精煤场地价格下跌 [73] - 内外价差：动力煤内外价差收窄、主焦煤内外价差扩大 [78] 行情回顾：板块下跌，跑输大盘 - 截至2024年9月13日，上证综指本周下跌2.2%，煤炭板块本周下跌3.1%，跑输大盘；动力煤、炼焦煤、焦炭均下跌；涨跌幅前五为新大洲A、冀中能源、辽宁能源、陕西黑猫、郑州煤电；涨跌幅后五为新集能源、兖矿能源、平煤股份、盘江股份、开滦股份 [83] 本周重要事件回顾 行业新闻 - 9月14日国家统计局发布8月份能源生产情况，原煤生产平稳增长，进口煤炭同比增长；1 - 8月份规上工业原煤产量同比下降，进口煤炭同比增长 [84] - 吉林省能源局公布截至2024年6月30日煤矿情况，现有煤矿26处，涉及产能1758万吨/年，包括生产煤矿18处、建设煤矿8处，并强调相关管理要求 [84] 公司公告 - 潞安环能与山西潞安矿业（集团）有限责任公司签订《采矿权转让协议》，将古城煤矿矿区北部约7平方公里井田划归常村煤矿管理，需在10月11日前支付7亿元 [85] - 中国神华9月13日公告，8月商品煤产量同比增长1.8%、销售量同比持平；1 - 8月商品煤产量累计同比增长1.4%、销售量同比增长4.7% [86]