市场销量情况 - 9月1-8日,新能源车市场零售21.4万辆,同比增长56%,较上月同期增长11%,今年以来累计零售622.3万辆,同比增长36% [49][50] - 9月1-8日,全国乘用车厂商新能源批发19.4万辆,同比增长41%,较上月同期增长28%,今年以来累计批发687.3万辆,同比增长32% [49][50] 海外关税政策 - 欧盟反补贴关税将再度小幅下调税率,特斯拉拟议税率从9%降至7.8%,比亚迪维持17%不变,吉利从19.3%降至18.8%,上汽集团从36.3%降至35.3% [55] - 美国9月13日决定对中国电动车加征100%关税,相关措施将于9月27日生效 [54] 行业观点 - 国内车企布局出海,海外政策风险持续加大,博弈还将持续 [64] - 欧美新能源汽车市场今年增速明显放缓,德国推出公司用车电动车优惠政策,北美市场在我国出口份额有限 [64] 投资建议 - 中国新能源汽车行业由政策驱动转向市场驱动,新能源渗透率持续提升 [65] - 自主品牌市场份额有望继续扩大,头部企业先发优势较强,一体化垂直整合有助于提升核心竞争力 [65] - 建议关注产品力强、出海推进顺利、供应稳定性强的企业 [65] 风险提示 - 政策风险、新能源汽车产销不及预期、技术推进不及预期、行业竞争加剧 [66]