报告行业投资评级 - 行业投资评级为“领先大市”，评级变动为维持 [1] 报告的核心观点 - 电池市场是增量市场，产能过剩局面正逐步好转，产业链各环节龙头企业在技术、规模、成本、客户等方面占优，建议关注宁德时代、天赐材料、科达利、湖南裕能、中科电气等电池产业链龙头企业 [8] 根据相关目录分别进行总结 行业表现 - 2023 年 9 月至 2024 年 9 月，新能源电池 1 个月、3 个月、12 个月的涨跌幅分别为 -1.87、-12.81、-31.77，沪深 300 同期涨跌幅分别为 -4.37、-10.86、-14.81 [3] 重点股票情况 |股票名称|2023A EPS（元）|2023A PE（倍）|2024E EPS（元）|2024E PE（倍）|2025E EPS（元）|2025E PE（倍）|评级| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |宁德时代|10.03|18.06|11.93|15.19|14.33|12.64|买入| |科达利|4.44|17.64|5.15|15.21|6.10|12.84|买入| |中科电气|0.06|133.67|0.38|21.11|0.62|12.94|买入| [5] 8 月电池数据情况 - 产量：8 月我国动力和其他电池合计产量为 101.3GWh，环比增长 10.4%，同比增长 36.8%；1 - 8 月累计产量为 623.1GWh，累计同比增长 36.3%；8 月三元电池产量占比 24.5%，磷酸铁锂电池占比 75.3% [6] - 销量：8 月我国动力和其他电池销量为 92.8GWh，环比增长 7.5%，同比增长 43.2%；其中动力电池销量 68.4GWh，环比增长 10.0%，同比增长 26.6%，占总销量 73.7%；其他电池销量 24.4GWh，环比增长 1.1%，同比增长 126.4%，占总销量 26.3% [6] - 出口：8 月我国动力和其他电池合计出口 16.7GWh，环比增长 7.4%，同比增长 36.5%，占当月销量 18.0%；其中动力电池出口量 11.1GWh，环比增长 16.3%，同比增长 6.1%，占总出口量 66.6%；其他电池出口量 5.6GWh，环比下降 6.7%，同比增长 218.9%，占总出口量 33.4% [6] - 装车量：8 月我国动力电池装车量 47.2GWh，环比增长 13.5%，同比增长 35.3%；其中三元电池装车量 12.1GWh，占总装车量 25.7%，环比增长 6.8%，同比增长 12.3%；磷酸铁锂电池装车量 35.0GWh，占总装车量 74.2%，环比增长 16.1%，同比增长 45.6%；宁德时代、比亚迪、中创新航位列国内动力电池装车量前三名，市占率分别为 44.46%、24.96%、7.34% [7]