行业投资评级 报告未给出明确的行业投资评级。[4] 报告的核心观点 行业政策 - 2024年以来出台的一系列政策仍聚焦绿色发展、美丽中国、节能降碳及可持续发展等,预计2024年第四季度行业政策仍围绕"绿色、环保"展开。[3][5] 供需格局 - 2023年国内化工品价格整体波动,2024年以来化工产品价格基本平稳。预计2024年第四季度: - 化学原料及化学制品行业的供需将继续保持相对稳定;[6][9] - 化学纤维行业内需逐步恢复,供需情况或将有所改善;[9][10] - 化肥价格2023年整体呈下行态势,但化肥企业盈利水平仍处于高位;[11] - 整体化工行业供需格局将继续改善。[11] 利差分析 - 2023年及2024年1-8月,各期限债券的发行利率和发行利差与发行主体的信用等级基本呈现负相关关系。[12][13]