军工电子行业投资评级及核心观点 [证券研究报告] 行业投资评级 - 维持军工电子行业"增持"评级 [1] 报告核心观点 军工电子行业现状 1. 2024年上半年军工电子板块收入、利润能力下滑明显,收入增速-15.32%,净利润增速-46.12%,低于行业整体水平 [21] 2. 军工电子板块估值处于2018年以来的6.05%分位,相较于航空、航天等板块仍处于较低水平 [34][35] 军工电子行业发展趋势 1. "三化"(信息化、现代化、智能化)、国产替代、军民融合为军工电子带来广阔需求 [48][49][50][51][52] 2. 军工电子产品从小批量定制向批量化、规模化发展,行业面临结构性调整与分化 [26][27][57] 3. 新技术研发是决定企业未来发展的关键,军工电子企业加大研发投入布局新产品 [58] 4. 软件国产替代需求增加,为军工电子软件企业带来新机遇 [63][64] 5. 新域新质作战力量建设将带动军工电子新增长点 [65] 重点公司推荐 1. 电子元器件:宏达电子、振华科技、鸿远电子、火炬电子等 [69] 2. 特种集成电路:景嘉微、紫光国微、振芯科技等 [70] 3. 微波射频器组件:新劲刚、雷电微力等 [70] 4. 军工通信:海格通信、七一二等 [70] 5. 制导微系统:国睿科技、四创电子等 [68]