报告公司投资评级 - 公司首次覆盖,给予"买入-A"评级 [9] 报告的核心观点 先进陶瓷材料零部件 - 公司掌握了从材料配方到零部件制造的先进陶瓷全工艺流程技术 [5][9] - 客户涵盖国内外知名半导体设备厂商,大力布局陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅套件等高附加值、高技术难度的模块类产品 [5][9] - 得益于中国大陆泛半导体产业规模的快速增长以及设备关键零部件国产化的不断推进,公司下游泛半导体领域客户采购需求快速增长 [5] 表面处理服务 - 公司表面处理服务聚焦于显示面板领域,服务京东方、TCL华星光电、友达光电和天马微电子等全球知名显示面板制造企业 [5][6] - 在半导体领域,公司也已具备14nm制程设备零部件新品加工和再生改造的生产能力 [5] 金属结构零部件 - 公司金属结构零部件产品主要用于显示面板生产设备,包括上部电极、壁板等产品 [6] - 公司是除设备制造原厂外国内本土少数量产上部电极新品的企业之一 [6] 财务数据与估值 - 预计2024-2026年,公司营收分别为8.02/10.20/12.20亿元,增速分别为66.9%/27.1%/19.7% [8] - 预计2024-2026年,归母净利润分别为2.80/3.61/4.34亿元,增速分别为242.1%/29.0%/20.2% [8] - 预计2024-2026年,公司PE分别为45.7/35.4/29.5 [8]