报告的核心观点 - 哈里斯在与特朗普的首次辩论中较好的展示出其政策主张和应变能力,其表现更受市场认可 [6][7][8] - 哈里斯更多是延续现状,特朗普更加激进。哈里斯对经济刺激相对较弱,对支撑美国通胀韧性相对有限,若哈里斯胜选则略利空美元,略利多美债;特朗普对经济刺激相对较强,但或将提升美国二次通胀的风险,若特朗普胜选则利多美元,利空美债 [9][10] - 对于国内资产,若哈里斯胜选,则或将对中国半导体、新能源、人工智能等新兴行业带来一定负面影响,但有望略微缓解市场对于出口链的担忧,同时或将助推国内自主可控政策出台;若特朗普胜选,则或将对出口链带来一定负面影响,但有望刺激国内内需政策加码 [11][12] - 当前美联储宽货币周期拐点即将到来,美联储降息有助于缓解我国宏观政策外部制约,在近期重要会议多次强调完成全年经济增长目标下,提振内需的增量政策有望快速出台 [12] 报告分类总结 美国大选对经济政策的影响 - 哈里斯和特朗普在经济政策上存在差异,哈里斯相对温和,特朗普更加激进 [9][10] - 哈里斯胜选可能略利空美元,略利多美债;特朗普胜选可能利多美元,利空美债 [9][10] 美国大选对中国的影响 - 哈里斯胜选可能对中国半导体、新能源、人工智能等新兴行业带来一定负面影响,但有望缓解对出口链的担忧,助推国内自主可控政策 [11][12] - 特朗普胜选可能对中国出口链带来一定负面影响,但有望刺激国内内需政策加码 [11][12] 国内政策展望 - 当前美联储宽货币周期拐点即将到来,美联储降息有助于缓解我国宏观政策外部制约 [12] - 在完成全年经济增长目标的背景下,提振内需的增量政策有望快速出台 [12]