行业投资评级 - 行业评级为"标配"[1] 报告的核心观点 整体社零情况 - 2024年8月社零同比增长2.1%,低于预期[7] - 城乡市场销售均保持增长,线上消费维持较快增长[7][8][9][10][11][12] 分品类表现 - 餐饮、商品零售同比均上涨,但整体消费仍较弱[13][14][15][16][17] - 必选、其他类增长稳健,可选消费、地产后周期拖累社零[15][16][17] 价格表现 - CPI同比上涨,PPI同比下跌,PPI-CPI剪刀差走阔[19][20][21][22] - 食品价格同比大幅上涨,非食品价格同比四涨一平一跌[22][23][24] 就业情况 - 8月失业率小幅上升,外来户籍劳动力情况好于本地户籍劳动力[25][26][27][28][29] 投资建议 - 关注白酒行业中的高端酒和区域龙头[30] - 关注化妆品行业中的强α标的[30]