报告行业投资评级 - 行业评级为同步大市 - A维持 [1] 报告的核心观点 - 上周食品饮料行业表现不佳，各板块大多下跌，白酒跌幅最深，中秋白酒市场整体下行且分化明显，但从估值层面看食品饮料具有配置价值，建议关注三类机会 [1][6][11] 根据相关目录分别进行总结 行业观点及投资建议 上周回顾 - 上周食品饮料（申万）行业下跌5.54%，在31个子行业中排名第31，跑输上证综指3.31pct，跑输创业板指5.35pct [6] - 二级子板块中调味发酵品跌幅最小为0.99%，白酒跌幅最大为6.84%；三级子行业中其他酒类上涨0.46%，白酒跌幅最深为6.84%，预加工食品、烘焙食品分别下跌4.85%、4.45% [6] - 涨幅前五个股为莫高股份、皇台酒业、庄园牧场、仙乐健康、海南椰岛；跌幅较大个股为岩石股份、欢乐家、古井贡酒、千禾味业、泸州老窖 [7][8] 上周大事 - 中秋出游人数1.07亿人次，较2019年同期增长6.3%，出行总花费510.47亿元，较2019年同期增长8.0%，人均消费增长1.6% [9] - 中秋白酒表现整体较差，预计较去年同期双位数及以上下滑，分场景看政商送礼需求下滑严重，宴席等需求略有影响；分价格带看超高端、高端、次高端白酒下滑，100 - 300元价格带较稳健 [9][10] 投资建议 - 基本面建议关注三类机会，守之高股息类资产如啤酒、乳制品、饮料等子行业个股；守之消费降级赛道如饮料、零食、保健品等；攻之顺周期赛道如白酒、餐饮产业链等 [11] - 截至24/9/13食品饮料（申万）PE - ttm为16.77，处于2010年1月以来的0%分位，白酒（申万）为16.48x，处于2010年1月以来的12%分位，食品饮料均有配置价值 [11] - 关注标的有贵州茅台、五粮液等多家公司 [11] 公司公告 - 口子窖实控人刘安省新增质押203万股，累计质押所持股份比达45.41% [12] - 涪陵榨菜完成公司类型、经营范围及住所的工商变更登记 [12] - 宝立食品董事兼高级管理人员何宏武增持约45万股，增持计划实施完成 [13] - 南侨食品8月合并营业收入2.44亿元，同比增长1.13% [13] - 千味央厨控股子公司河南御知菜食品科技有限公司完成注销登记 [13] - 安井食品2024年半年度分红拟每股派现1.38元（含税） [13] - 良品铺子股东达永有限完成减持，合计减持356.04万股 [13] - 甘源食品2024年半年度权益分派实施，每10股派发现金红利10.92元（含税） [13] 行业要闻 - 8月全国白酒环比价格总指数微跌0.09%，月定基价格总指数上涨10.20% [14] - 8月酒类价格同比降1.5%，1 - 8月同比下降1.2% [14] - 中华酒业仁怀基地10月投产，一、二期项目规划酱酒年产能5000吨等 [14][15] - 谷小酒3亿投向数字化酿酒，建成后可实现5000吨浓香型白酒灌装产能 [15] - 中粮酒业注册资本由1亿元增至10亿元 [15] 行业数据 白酒 - 2024年9月14日飞天茅台等多种白酒批价有不同变化，如飞天茅台整箱批价环比上周 - 60元等 [16] 肉制品 - 2024年9月12日仔猪、猪肉、活猪价格同比上涨，环比下降，9月13日白条鸡价格环比 + 0.22% [39] 乳制品 - 2024年9月12日主产区生鲜乳价格环比上周持平，9月6日恒天然全脂奶粉拍卖价格环比下降2.47%，全部产品拍卖交易价格指数环比下降0.35% [42] 调味品 - 2024年9月14日大豆现货价、美豆到岸价同比下降，9月13日CBOT大豆期货结算价为1006.5美分/箱式耳 [46]